电力行业上市公司可持续增长模型的应用讨论财务管理 05-2 班：明杰 指导老师：徐强国容摘要:可持续增长是公司制企业实现股东财宝最大化的长远目标。因此，企业是否实现了可持续增长就成为了企业成长过程中最值得关注的问题。本文通过构架詹姆斯·霍恩的可持续增长模型，计算可持续增长率、分析可持续增长率与实际增长率的关系，讨论企业是否真正实现了可持续增长。本文选取在证券交易所上市的既有代表性的 11 家电力行业上市公司 2024-2024 年的财务数据进行计算、分析，讨论企业与整个行业是否实现可持续增长。关键词：可持续增长模型;总资产周转率;销售净利率;股利分配率;产权比率1 导言1.1 写作目的增长是企业本能的需求。企业的增长不仅要求企业能够在激烈的市场竞争中不断提高创新能力, 保持和增强自身的创新优势, 而且也要求财务资源的合理规划与组织, 保证在资金上能够支持企业的可持续增长能力。企业可持续增长意味着企业的实际增长必须和自身财务资源相协调, 它表达的是一种平衡增长的哲理。增长过快, 会引发财务资源的紧, 进而招致企业的财务危机和破产; 增长过慢, 会使财务资源不能有效利用, 同样会引起企业的生存危机。因此, 保持企业长期持续的竞争优势, 就成了一个值得深化讨论的重要课题。[1]电力行业作为我国社会基础建设中的重点，在整个国民经济中发挥越来越重要的作用，并伴随着现代化工业、农业的进展，以与社会消费需求的整体提高，其在经济进展中的地位也将日益凸显。上市电力公司是电力行业的重中之重，因此，上市电力公司的可持续增长能力应该受到足够的重视，对其进行评价是十分必要的。1.1.1 传统的进展能力评价指标分析企业的进展能力，一般都是从企业的经营规模、财务成果增长情况角度进行的，通过对企业价值驱动因素的分析、比较，评估具有较强进展能力的企业。这些指标主要包括：(1)销售增长指标，如销售增长率、三年销售收入平均增长率、利润增长率等；(2)资产规模增长指标，如总资产增长率、固定资产成新率等；(3)资本扩指标，如资本积累率、三年资本平均增长率等；(4)其他指标，如股利增长率、人均创利增长率等。这些指标虽然较全面地反映了企业在过去一定时期的整体进展情况，而且取得数据较为容易，计算比较直观，为评价企业的进展情况提供了多角度的信息，但也存在着一定的不足。例如各因素的增长与企业进展的关系无法从数量上确定等，而且也不能深层次解释企业的进展能力与现有的经营效...
