摘要：从全球范围来看，跨国并购已经成为外商直接投资(FDI)的主要方式。作为吸引外商直接投资最大的进展中国家，我国已迎来外资并购的热潮，是亚太地区的主要并购市场。全球经济一体化程度的提高、我国市场的巨大潜力以及日益完善的投资环境是推动外资并购的外在因素；实施品牌战略、低成本进入市场、整合资源、分散经营风险进而获得更多利润这些內在因素也激励着外资企业的并购活动。分析这些动因对我国企业的成长有一定的借鉴意义。 关键词：并购；动因；市场；外资一、引言20 世纪 90 年代中后期以来，跨国并购在外商直接投资的比重就已经占到了 70％～90％，是 FDI 的主要实现方式。进入 21 世纪，虽然跨国并购的数额有所下降，但仍占据着 FDI 的绝大部分比重。随着我国经济的进展，国内市场进一步开放，投资环境日臻完善，中国已成为亚太地区第三大并购市场。外资通过并购进入中国市场的条件和时机逐渐成熟。根据联合国贸发会议发布的《世界投资报告》，2001 年在中国的外资并购价值总额约 23．25 亿美元，占当年的 FDI 不到 5％；而到了 2024 年就占到了 11．4％，价值总额约 82．54 亿美元。美国著名的科尔尼管理咨询公司公布的《2024 年外商直接投资信心指数》中，中国高居榜首。中国已经由潜在的大市场转向现实的大市场，外商在中国掀起的并购浪潮风起云涌：2024 年 6 月，汇丰集团在已拥有平安保险 10％股份的基础上又以 86 亿人民币购入9．91％的股份，成为平安的第一大股东；2024 年 2 月，华润雪花啤酒以 7200 万元人民币收购了福建泉州清源啤酒 85％的股权；2024 年 5 月，美国 A-B 公司通过独资子公司哈啤集团收购了唐山啤酒厂，以 1470．82 万美元得到了中方 36．98％的股份，同时获得了企业的土地使用权和商标权；2024 年 5 月，全球最大的家电连锁零售商百思买以 1．8亿美元收购了江苏五星电器 51％的股份，开始了在一线城市扩张的步伐；2024 年 6 月， 韩国 SK 电信购买了中国联通 10 亿美元的可转换债券，获得了 6．67％的股份；同月，法国圣戈班全资收购了徐州钢铁总厂，成立了圣戈班管道有限公司；2024 年 8 月，苏泊尔与法国 SEB 集团旗下公司 SEB 国际签署战略合作协议，SEB 国际将出资 23．72 亿人民币通过协议转让、定向增发和部分要约收购三步，最终获得苏泊尔约 52．74％～61％的股权，成为苏泊尔的控股股东。通过分析外资并购的动因，我们可以...
