基于资本结构对房地产企业战略的影响 2013/11/15—— 以绿城地产为例分析 组长：赵雪茜成员： 李彦贞、马伟坚、张雪志、杨晓君、何江源、李瑞娟、桂萍、李美红第一小组成员 房地产行业背景1绿城地产公司概况2资本结构分析3问题探讨4内 容 企业层面可能出现的转型： 空间布局、物业状态、盈利模式、 企业组织、产品、行业关系 一、房地产行业背景 迅速发展宏观调控房地产行业背景1绿城地产公司概况2资本结构分析3问题探讨4内 容 二、绿城地产公司概况 成立日期1995 年 1 月 6 日注册地址浙江杭州2005 年反向收购，转变为外商独资企业2006 年 7 月 13日绿城中国控股在香港上市股票代码03900机构评定至 2013 年，连续九年被评定为「中国房地产企业综合实力TOP10 」 绿城总品牌价值190.09 亿元二、绿城地产公司概况 二、绿城地产公司概况 496466871122205735426151059130501001502002503003504002006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年营业额损益额2006-2012 年度营业额、损益额（单位：亿元）二、绿城地产公司概况 截止 2013 年 6 月 30 日土地储备情况：13 个地区、 99 个项目、土地面积 21165 千平方米、总建筑面积 41387 千平方米，其中浙江省占 44%土地面积（千平方米）总建筑面积（千平方米）浙江（不包括杭州）山东杭州江苏辽宁海南上海新疆河北安徽北京湖南河南天津房地产行业背景1绿城地产公司概况2资本结构分析3问题探讨4内 容 资本结构的内涵3.1三、资本结构分析 资本结构理论3.2绿城资本结构分析3.3资本结构：也称融资结构，指股权资本与债权资本的比例关系。3.1 资本结构的内涵 广义：各种要素的组合结构。 狭义：各种长期资本价值的构成及其比例关系。3 、代理成本权衡理论3.2 资本结构理论 1 、完善市场的资本结构理论优序融资理论：内部融资优先，若企业要进行外部融资，也优先选择债券融资 2 、财务危机权衡理论4 、信息不对称与控制权理论3.3 绿城资本结构分析 权益资本公开发行 H 股配股战略投资者入股负债资本可转换债券银行贷款定向发行高息债筹资方式3.3 绿城资本结构分析 融资途径：年度主要融资手段2006IPO2007-2008负债资本2009-2011信托融资3.3 绿城资本结构分析 融资之路：日期融资途径金额2006-1-18境外合作资金、可转换债券2000 万、 1.3亿美元2006-7-13IPO3.5 亿美元2006-11高息债券7 年到期， 4 亿美元3.3...
