第 1 页第十四章投资风险管理知识点、市场风险（一）市场风险的类型市场风险是指基金投资行为受到宏观政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响而面对的风险。市场风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险 、 汇率风险等。1. 政策风险政策风险是指因宏观政策的变化导致的对基金收益的影响。宏观政策，包括财政政策、产业政策、货币政策等，都会对金融市场造成影响，进而影响基金的收益水平。政策风险的管理主要在于对国家宏观政策的把握与预测2. 经济周期性波动风险3. 利率风险（1）利率风险指的是因利率变化而产生的基金价值的不确定性。（2）利率变动主要受通货膨胀预期、中央银行的货币政策、经济周期和国际利率水平等的影响。（3）利率变动是不确定的，经常发生的，并且利率变动是一个积累的过程，因此利率风险具有一定的隐蔽性4. 购买力风险购买力风险指的是作为基金利润主要分配形式的现金，可能由于通货膨胀等因素的影响而导致购买力下降，降低基金实际收益，使投资者收益率降低的风险。5. 汇率风险第 2 页(1)汇率风险指的是因汇率变动而产生的基金价值的不确定性。(2)影响汇率的因素有国际收支及外汇储备、利率、通货膨胀和政治局势等。(3)合格境内机构投资者(QDII)基金由于涉及外汇业务对汇率反应较为敏感，因而受汇率影响较大。当投资境外的市场时，基金面临的最大风险是汇率风险。(二) 市场风险管理的主要措施(1) 密切关注宏观经济指标和趋势，提出应对策略。(2) 密切关注行业和个股的基本面变化，分散非系统性风险(3) 关注投资组合的风险调整后收益,采用夏普比率、特雷诺比率和詹森比率衡量。(4) 加强对场外交易的监控，确保所有交易在公司的管理范围之内。(5) 加强对重大投资的监测。(6) 运用定量风险模型和优化技术分析各投资组合市场风险的来源和暴露。知识点、信用风险1. 信用风险来源于贷款的借贷方、债券发行人以及回购交易和衍生产品的交易对手的违约可能性。2. 信用风险事件对持有相关债券的基金和基金公司带来的影响有：(1) 相关债券估值急剧下跌，基金净值受损；(2) 相关债券流动性丧失，很难变现；(3) 投资者集中赎回基金，带来流动性风险；(4) 基金公司自有资金受到损失，遭受监管处罚。第 3 页债券基金经理的核心任务是管理信用风险，控制基金持有的债券信用等级，并进行适度的分散化投资，避免基金对单一债券或债券类别承担过大的信用风险。3. 信用风险管理的...
