《上市公司赚钱排行榜》问答 厦门大学会计系 汪一凡一、盈利不是代表公司赚钱了吗，为什么还要搞个《上市公司赚钱排行榜》？这是个让当代会计人很难堪，不少人羞于向世人承认的超级历史误会：净利润确实不能代表公司赚钱了！近百年前，在“全盘西化”的大环境中，中国会计界放弃自己“现金导向”的正确传统，从西方引进“应计制”，便走上了用“净利润”来自欺欺人的漫长历程。“净利润”是个“什么也不是”的概念，既不反映收到的现金，也不反映支付的现金，却被人们误以为代表“赚钱”。“假作真时真亦假”，《皇帝的新衣（会计版）》从此悄然拉开帷幕。现在已经真相大白，真正的“赚钱”其实是：公司经过某个特定期间的生产经营，刨除外部来源（股东投资和债权人贷款）引起的现金变化后，手中多出来的现金。也就是说“内生性”的现金增量才是自己赚出来的钱！二、怎么计算公司赚了多少钱？这完全可以从财务报表中计算得到。在现金流量表主表上有四大板块，构成公司的全部现金流，即：1、经营活动产生的现金流量净额；2、投资活动产生的现金流量净额；3、筹资活动产生的现金流量净额；4、汇率变动对现金及现金等价物的影响；把公司看作是一个“现金池”，刨除“3、筹资活动产生的现金流量净额”， 其余的三大板块之和，就是公司自己在本期赚到的钱，我们称之为“溢余现金”。为了具备和净利润在口径上的可比性，还要计算付过债权人利息后，专属于股东的那部分“净溢余现金”。就一般企业而言，“财务费用”包括利息净支出、汇兑损益、手续费、现金折扣等，上文“汇率变动对现金及现金等价物的影响”就是这儿的“汇兑损益”既然已经包括在“财务费用”中，可以不重复计列；另外还要用“应付利息”的年度变化额（年末余额 - 年初余额）来对“财务费用”进行调整，以便反映实际支付的现金。综合这样的分析，便有：净溢余现金= 经营活动产生的现金流量净额+ 投资活动产生的现金流量净额–[财务费用 –应付利息 （年末余额 – 年初余额）]这样得到的就是专属于股东的“净溢余现金”，俗称“净赚钱”。它说明公司是不是为股东赚到钱了，可作为评价上市公司业绩的核心指标。三、怎样看待投资与赚钱的关系？股市上有个糊涂观念：正在大把烧钱投资的公司才是高速成长的公司。人类常识告诉我们，考察公司业绩的指标只能是“赚了多少钱”，而不是“作了多少投资”，因为这些投资的最终目标还是“赚钱”：无论怎么折腾，最后都要交代“赚钱了没有...
