商业银行信用风险经济资本管理价值制造讨论商业银行信用风险经济资本管理价值制造讨论 摘要】本文以价值制造作为讨论视角，系统讨论了我国商业银行基于价值制造的信用风险经济资本管理，深化探讨了我国商业银行通过经济资本管理实现价值制造的过程。 【关键词】价值制造；经济资本管理；EVA；RAROC -------------------------------------------------------------------------------- 一、经济资本管理与价值制造 银行业务进展风险带来的损失可分为：预期损失、非预期损失以及超出银行正常承受能力以外的异常损失。用于抵御非预期损失的资本就是经济资本。 银行 EVA 及 RAROC 调整指标体系可对商业银行经济资本管理做出全面的评估以衡量其价值制造能力。 银行 EVA = 经营收入-营运成本-资金成本-预期损失-经济资本成本 （1） 其中，NOPAT 为税后净营业利润；PIA 为资产减值准备；EL 为预期损失；EC 为经济资本；WACEC 为加权平均经济资本成本率。 RAROC 调整模式表达式为： RAROC= 收益-资金成本-营运成本-预期损失 EL-经注资本成本经济资本EC （2） 银行价值制造指的是只有在收益大于其预期损失与经济资本成本之和时，价值制造才能实现。银行 EVA 是一个总量上的指标，RAROC 调整模式是一个比率指标，计量结果大于零是银行实现价值制造的前提。 二、经济资本计量 本讨论将以 KMV 资产价值因子模型为理论基础，通过蒙特卡罗模法来进行损失分布模拟以计量信用风险经济资本。实证分析将利用一组由 IBM 公司所提供共含 500 个借款人样本的实证数据，每位借款人样本中都包括：历史平均违约率 PD、违约损失率 LGD、违约风险暴露 EAD 以及敏感系数 β。 根据 KMV 模型可知，借款人将在其资产价值低于违约临界值时违约： Defaulti，Ai≤di No defaulti，Ai>di （3） 式（3）中，i 为借款人，Ai 为借款人的资产价值，di 为借款人的违约临界点。当借款人 i 的资产价值低于违约临界值 di 时将违约。其中，di 由借款人的历史平均违约率映射而得。 KMV 资产价值因子模型表达式如下： Ai=βiZ+1-β2iεi （4） 式（4）中，Z 为系统风险因子，εi 为借款人 i 的特质风险因子，βi 为借款人 i 对系统风险的敏感系数。在本实证讨论中，Z 因子与 ε 因子均由服从标准正态分布的随机数代入以进行后续模拟。 根据式（3）及式（4），可通过蒙特卡罗法模拟出贷款组合的损失分布，其具体步...
