XX 理 工 大 学毕业设计(论文)外文资料翻译系 部： 专 业： 姓 名： XX 学 号： 外文出处: Ownership Concentration, ‘Private Benefits of Control’ and Debt Financing[J]. Journal of Corporation Law, 2025,Vol.29 , No.4,719-734 附 件：1.外文资料翻译译文；2.外文原文。 指导老师评语： 外文原文为国外原版学术期刊论文，内容与学生毕业论文选题有一定关系。翻译字数符合规定要求，译文较为流畅，内容基本上忠实原意。某些术语与句子的译法可以改进。 签名： 20 年 月 日附件 1：外文资料翻译译文股权集中度，“控制权私人收益”和债务融资摘要：基于快速成长的'法律和经济’文献，本文分析了主要所有者在以牺牲小股东利益而猎取“控制权私人收益”的环境中进行债务融资的公司治理。这表明，所有权集中是与作为一个公司的负债比率和衡量投资的财政资源的使用效率较低有关，而这并不取决于最大股东的身份，固定的具有支配权的股东可以串通股权持有者进行控股溢价。这个结论的其中一个可能的结果就是债务市场的企业信贷压缩，这有转型期经济体的证据支持。关键词：所有权，控制权收益，债务引言有一个大量讨论金融经济学和战略管理的文献显示获得控制权私人收益的方式和数量与管理行为和企业业绩有关。(Gibbs, 1993；Hoskisson et al., 1994；Jensen and Warner, 1988)然而，大多以往的讨论集中于大型、公开的在传统的美国/英国公司控制模型的框架范围内分散所有权的上市公司，很少是关于所有权集中的公司治理（Holderness and Sheehan, 1988；Short,1994）。快速成长的企业所有制结构的优化取决于“控制权私人收益”的水平。（e.g., Bennedsen and Wolfenzon, 2000； Grossman and Hart, 1988；Harris and Raviv, 1988）。文献已超出传统的治理讨论美国/英国环境，并在最近成为理论和政策辩论。（Bebchuk, 1994；Filatotchev et al., 2001；La Porta et al., 1998；2000b；Modigliani and Perotti, 1997）这项讨论对中小投资者受较少保护而控股股东广泛控制小股东的国家特别重要。这种对控制权的行使可实行多种形式，比如利用公司机会、关联方交易、转移定价，资产转移和其他“隧道行为”剥夺企业的资产和收入。（见 La Porta 等，1998 年；一个广泛的讨论）。因此，在这样一种机构环境下的主要问题不是职业经理人不能满足分散的股东的目标，而是大宗股东对小...
