衍生金融工具复习

付息票债券得远期价格偏高时得套利机会市场情况一年后交割得附息票债券远期合约得价格为 930 美元.债券得即期价格为 900 美元.预期债券在６个月后 12 个月后各支付 40 美元得利息。6 个月期与１２个月期得无风险利率分别为 9%与 10％。套利机会远期价格偏高，套利者可以：1.即期借９ 00 美元，买入一份债券。2.卖空一份债券得远期合约。在即期所借９ 00 美元中，其中３ 8、２４美元以 9%得年利率借入 6 个月,另外８ 61、７ 6 美元以 1 ０％得年利率借入一年。首次利息支付 4 ０美元正好用来偿还 6 个月期 3 ８、２ 4 美元贷款得本金与利息。一年之后，收到了第二次利息 40 美元，根据远期合约条款卖出债券收到９ 30 美元。86 １、７ 6 美元得贷款到期共需偿还本金与利息 952、３９美元。该策略净盈利为:操作卖空买入借入合计付息票债券得远期价格偏低时得套利机会市场情况一年后交割得附息票债券远期合约得价格为 905 美元.债券得即期价格为 900 美元。预期债券在 6 个月后 12 个月后分别支付利息４ 0 美元.６个月期与 1 ２个月期得无风险利率分别为 9％与 10％。套利机会远期价格偏低，套利者可以:3.卖出一份债券。4.签署一年后购买一份债券得远期合约。卖出债券得到 90 ０美元,其中 3 ８、24 美元作 6 个月无风险投资，另外 861、76 美元作一年无风险投资.此策略在 6 个月与 12 个月后分别产生 40 美元与 9 ５２、3 ９美元得现金流入。前面 40 美元用来支付 6 个月后得债券利息；后面９ 52、３ 9 美元中 40 美元用来支付一年后得债券利息,905 美元用来根据远期合约条款购回债券，即期出售债券而远期将该债券购回得策略所产生得净收益为：比简单得持有一年该债券得收益更多.操作买入卖空存银行合计3、5 一种股票估计在两个月后会每股支付 1 美元红利，5 个月后再支付一次。股票价格为 5 ０美元,无风险利率为 8％（对任何到期日连续复利计息）。一位投资者刚刚持有这种股票得 6 个月远期合约得空头寸.（a）远期价格为多少？远期合约得初始价值为多少？（b）３个月后，股票价格为 48 美元，无风险利率不变。远期价格与远期合约空头头寸得价值为多少?(ａ) 股票分配股息得现值为:远期价格：因为投资者刚刚持有该头寸，所以远期合约初始价值，且(ｂ)3 个月后, 股票分配股息得现值为： 远期价格:远期合约空头头寸价值：5、３ 1 一家银行向企业客户...