财务净现值(FNPV)计算公式（动态盈利指标之一) （１)概念。就是指项目按行业得基准收益率或设定得目标收益率 ic,将项目计算期内各年得净现金流量折算到开发活动起始点得现值之与. （2）公式 、式中 FNPV 一项目在起始时间点得财务净现值; Ｃ I-—现金流入量； Ｃ O—-现金流出量； (C １-C Ｏ)t—-项目在第 t 年得净现金流量; ｉ c-—基准收益率或目标收益率，也称为最低投资酬劳率（折现率）或最低要求收益率；t=0——项目开始进行得时间点; ｎ——计算期，即项目得开发或经营周期. (３)应用.这就是关于投资回收得测算方法之一。假如FNPV≥O,说明该项目得获利能力达到或超过了基准收益率得要求，因而在财务上就是可以接受得。假如ＦＮ PV<0,则项目不可接受。 （三)财务内部收益率（FIRR)计算公式(动态盈利指标之二） (1）概念。就是指项目在整个计算期内,各年净现金流量现值累计等于零时得折现率。（2）原理公式 （3）计算公式 式中 i1——当净现值为接近于零得正值时得折现率; i2——当净现值为接近于零得负值时得折现率； NPV １——采纳低折现率时净现值得正值； Ⅳ P2——采纳高折现率时净现值得负值. 注意:ｉ 1、i2:之差不能超过 1％~２%。 (4FIRR 得经济含义。在项目寿命期内部未收回投资每年得净收益率或折现率；同时意味着，到项目寿命期终了时，所有投资可以被完全收回。 (5）应用.这就是关于投资回收得测算方法之二。 应用之一：将所求出得内部收益率与行业基准收益率或目标收益率 ic 比较，当Ｆ IRR 大于 ic 时，就意味着用 ic，作为折现率时，FN Ｐ V 就是正值，因此，认为项目在财务上就是可以接受得。如 FIＲ R 小于 ic，则项目不可接受。 应用之二:表明了项目投资所能支付得最高贷款利率。假如借款利率高于内部收益率，项目投资就会亏损。 （6）图示法 通过图示６-1,我们可以清楚直观地找出 FIR Ｒ与 ic 得关系。当 FIRR 大于ｉ c 时，i ｃ对应得财务净现值为正值，此时项目可以接受；反之,当 FIRR 小于 ic 时，ｉ c 对应得财务净现值为负值，此时项目不可接受。此外,通过此图,还可以白行推导出财务内部收益率得计算公式。因此,大家要牢记此图,不必死记公式，把握住净现值与折现率得关系就把握了这一章得核心内容。 图 6－1 净现值与折现率得关系 (四）动态投资回收期Ｐ b（动态盈利指标之三) （1)概念。就是指当考虑现金流折现时，项目以净收益抵偿...
