基准收益率得计算在按时价计算项目支出与收入得情况下,基准收益率得计算公式可归纳如下:ic = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) − 1式中:ic为基准收益率;i1为年资金费用率与机会成本之高者;i2为年风险贴现率;i3为年通货膨胀率
在 i1、i2、i3都为小数得情况下,上述公式可简化为:ic = i1 + i2 + i3在按不变价格计算项目支出与收入得情况下,不用考虑通货膨胀率,则:ic = (1 + i1)(1 + i2) − 1由上可知,基准收益率就是由多种因素决定得,就是随上述诸因素得变化而变化得,基准收益率得确定具有一定得难度
但基准收益率得大小则就是采纳净现值法得关键,它决定了项目得取舍
因此,作为投资者来讲应慎重确定基准收益率得大小
项目财务基准收益率(Ic)就是项目财务内部收益率指标得基准判据,也就是项目在财务上就是否可行得最低要求,还就是用作计算财务净现值得折现率
因此,财务基准收益确定得就是否合理,对决策项目在财务上就是否可行至关重要
如把该值确定过高,就有可能把一些原来在财务上合理得项目以财务评价不可行而拒之;反过来假如把该值确定过低,又有可能把一些财务上不具备生存能力得项目放行,造成投资得损失与浪费
对财务基准收益率设立得原则规定:假如有行业发布得本行业基准收益率,即以其作为项目得基准收益率;假如没有行业规定,则由项目评价人员设定
设定方法:一就是参考本行业一定时期得平均收益水平并考虑项目得风险系数确定;二就是按项目占用得资金成本加一定得风险系数确定
推举确定原则如下:1、对于以国家投入为主,以满足整个国民经济进展需求,社会效益十分显著得大型能源交通、基础设施、社会公益项目,可以仅考虑项目得融资成本,把项目得融资成本作为项目得财务基准收益率得确定依据
对于以上不以国家投入为主,而其它形式投资得公益项目则应在融资成本加一定得风险系数确定
