项目的融资模式项目的融资模式是指融资所实行的基本方式。投融资主体的不同，投资产权结构的不同，融资组织形式的不同，以及资金来源渠道和融资方式的选择不同，都会形成不同的融资模式。项目的融资方式可有不同的分类，一种是根据融资主体是新设法人还是既有法人，分为新设法人融资和既有法人融资；另一种是可分为项目融资 ( Project Financing )和公司融资 ( Corporate Financing )，公司融资即为既有企业法人融资；项目融资有广义和狭义之分：广义的项目融资与“新设法人融资”基本相当，狭义的“项目融资”特指 BOT 等特别的融资方式。1）项目融资。( 1 )项目融资的含义。项目融资可以理解为是为一个特定经济实体所安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并且满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保障。也可以简单地理解为主要依赖于项目自身的经济强度进行的资金融通活动。项目的经济强度是从两个方面来测度的，一方面是项目未来的可用于偿还贷款的净现金流量；另一方面是项目本身的资产价值 (在项 目最初资产基础上，随着项目建设进程不断形成项目新的资产 )。 假如项目的经济强度不足以支撑在最坏情况下的贷款偿还，那么贷款人就可能要求项目借款人以直接担保、间接担保或其它形式给予项目附加的信用支持。 因此，一个项目的经济强度，加上项目投资人 (借款人)和其他与该项目有关的各个方面对项目所做出的有限承诺，就构成了项目融资的基础。( 2 ) 项目融资的基本特点。①项目导向。主要依赖于项目的现金流量而不是依赖于项目的投资人或发起人的资信来安排融资。贷款银行在项目融资中的注意力主要放在项目的贷款期间能够产生多少现金流量用于还款，贷款的数量、融资成本的高低以及融资结构的设计都是与项目的预期现金流量和资产价值直接联系在一起的。②有限追索。追索是指借款人未按期偿还债务时，贷款人要求借款人用除抵押资产之外的其他资产偿还债务的权利。在某种意义上说，贷款人对借款人的追索形式和程度是区分融资是属于项目融资还是属于传统形式融资的重要标志。实行有限追索项目融资，项目的发起人或股本投资人只对项目的借款承担有限的担保责任，即项目公司 的债权人只能对项目公司的股东或发起人追索有限的责任。追索的有限性表现在时间及金额两个方面。时间方面的追索限制通常表现为： 项目建设期内项目公司的股东提供担保，而...
