苏宁云商（002025)2025 至 2025 年度财务报表分析——综合分析 13 秋会计本科 陈梦晓 1333101251902一、杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系以净资产收益率为主线，将企业某一时期的经营成果、资产周转情况、资产负债情况、成本费用结构以及资产营运状况全面联系在一起，层层分解 ,逐步深化，构成一个完整的分析体系,它能够较好地全面评价企业的经营状况及所有者权益回报水平,及时帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题，为改善企业经营管理提供有价值的信息.利用杜邦财务分析法进行综合分析可把各项财务指标间的关系绘制成杜邦分析体系图.图一:苏宁云商股份有限公司 2025 年度杜邦体系分析图二：苏宁云商股份有限公司 2025 年度杜邦体系分析图三：苏宁云商股份有限公司 2025 年度杜邦体系分析二、净资产收益率 年 度项 目2025 年2025 年2025 年资产负债率61。48％61。78％65。10％权益乘数259.6％260%286.5%营业净利率5.13%2。72％0。35%总资产周转率1。81％1。45%1。33％总资产净利率9。42%3.69%0。13％净资产收益率21。59％9.4%1.31%三、综合分析面对不断增加的网络渠道压力，传统企业纷纷介入电商行业。 2025 年百强中,有62 家开展网络零售业务，比 2025 年初统计的 59 家增加 3 家,但在 2025 年百强中,有三家企业暂停了网络零售业务，实际新增 6 家，其中 62 家企业中销售过亿元的达到 9 家。由于销售承受较大增长压力,2025 年全年销售增速较 2025 年明显放缓,市场无消费热点。虽然第四季度销售持续扩大，增速有所回升，但很大程度个百分点，其中, 金银珠宝等商品，以及虽然打折促销但价格依旧相对较高的服装商品而言，大规模、大幅度、大力度的促销并不是长久之计，零售企业依旧面临较大的增长压力。零售行业增速放缓,行业利润持续下滑,家电零售业近年首次出现负增长，景气度有所下降。2025 年，国际经济增长乏力，国内经济转型进展复杂严峻，国内生产总值增长 7.8％，增幅比 2025 年回落 1。5 个百分点。2025 年 2 月 22 日，国家统计局公 布 , 2025 年 1—12 月 份 社 会 消 费 品 零 售 总 额 为 210,307 亿元,同比增长14.3％，增速较上年回落 2。8 城镇消费品零售额为 182，414 亿元， 上则要归功于零售企业大规模、大幅度、大力度的同比增长 14.3％，较上年减缓 2。9 个百分点;乡村消 促销。从长远进展看,对于利润已经微薄的家电、费品零售额为...
