第十章企业价值评估一、单项选择题1.所谓“控股权溢价”是指（）。A.股票溢价的收益B.控股权的价格和价值的差额C.转让控股权的收益D.对于不同的投资主体来讲，企业股票的公平市场价值的差额2.关于企业价值评估现金流量折现法的叙述，不正确的是（）。A.现金流量模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型B.由于股利比较直观，因此，股利现金流量模型在实务中经常被使用C.实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现D.企业价值等于预测期价值加上后续期价值3.某公司2007年税前经营利润为2000万元，所得税率为30％，经营营运资本增加350万元，经营长期资产增加800万元，经营长期债务增加200万元，利息60万元。该公司按照固定的负债率60％为投资筹集资本，则2007年股权现金流量为（）万元。A.986B.978C.1000D.6484.下列关于经济利润的计算公式中，不正确的是（）。A.经济利润＝税后利润－全部资本费用B.经济利润＝经济收入－经济成本C.经济利润＝期初投资资本×（期初投资资本回报率－加权平均资本成本）D.经济利润＝税后利润－全部股权费用5.甲公司2008年年初投资资本为2000万元，债务价值1600万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，平均所得税税率为25％，第一年净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本为8％，则2008年年初企业股权价值为（）万元。A.5800B.5807C.3000D.25006.下列各因素中，属于市净率特有的驱动因素的是（）。A.股利支付率B.增长率C.股东权益收益率D.销售净利率7.以下关于市盈率模型的叙述，不正确的是（）。A.市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性B.如果目标企业的β值显著大于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小C.市盈率直观地反映了投入和产出的关系D.主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业8.某公司的留存收益率为60％，本期的权益净利率为12％，预计的权益报酬率为15％，预计净利润和股利的增长率均为5％。该公司的β为2，国库券利率为4％，市场平均股票收益率为12％，则该公司的本期市净率为（）。A.0.336B.0.4C.0.6D.1.59.下列关于收入乘数估价模型的说法不正确的是（）。A.适用于销售成本率较低的服务类企业B.对价格政策和企业战略的变化比较敏感C.它比较稳定、可靠，不容易被操纵D.只适用于销售成本率趋同的传统行业的企业二、多项选择题1.下列有关价值评估的表述，正确的有（）。A.价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息B.价值评估的目的只是帮助投资人改善决策C.价值评估认为市场只在一定程度上有效D.在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义2.企业的整体价值观念主要体现在（）。A.整体是各部分的简单相加B.整体价值来源于要素的结合方式C.部分只有在整体中才能体现出其价值D.整体价值只有在运行中才能体现出来3.关于公平市场价值的以下表述中，不正确的有（）A.公平的市场价值是指在公平的交易中，自愿进行资产交换或债务清偿的金额B.企业的公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较低者C.企业的公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者D.在企业价值评估中，股权价值指的是所有者权益的账面价值4.以下关于现金流量的叙述，正确的有（）。A.股利现金流量是企业分配给股权投资人的现金流量B.股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量C.实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用的剩余部分D.如果把净利润全部作为股利分配，则股权现金流量与股利现金流量相同5.在对企业价值进行评估时，下列说法中不正确的有（）。A.实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量B.实体现金流量＝经营现金净流量－本期净投资C.实体现金流量＝税后经营利润＋折旧与摊销－资本支出D.实体现金流量＝股权现金流量＋税后利息支出6.采用现金流量折现法评估企业价值时，往往需要编制预计利润表。关于编制预计利润表的下列表述正确的有（）。A.债权投资收益应列入经营收益B.公允价值变动损益可以不列入利润表C.营业外收入和营业外支出通常予以忽略D.股权投资收益一般可列入经营性收益7....
