投资策略专家小组每周例会纪要VIP免费

第1页共6页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共6页投资策略专家小组每周例会纪要2010年第14期，总第14期个人金融总部（财富管理与私人银行）2010年11月15日时间：2010年11月12日15:30—17:15地点：总行大厦12F视频会议室（电话会议）参加：投资策略专家小组成员，总行产品创新团队，林波（本期特邀专家,中国房地产信息集团资深研究总监）议题：一、宏观经济数据与形势解读二、主要市场投资分析与策略三、财富管理产品与服务沟通注：根据会后最新信息及未现场出席成员书面投稿有所补充一、宏观经济数据与形势解读本周公布十月份宏观经济数据，总体判断是：剔除节能减排和基数等不可比因素影响，宏观经济呈现稳中有升的态势，但CPI和PPI普涨，数据大大超出此前市场预期。此外，美国出台第二轮量化宽松政策，推高了国际大宗商品价格，导致广大发展中国家包括第2页共6页第1页共6页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共6页我国面临着更加严峻的通胀形势。上述形势决定了现阶段宏观经济政策的主要任务已由保增长向控制通胀转变。鉴于货币政策在治理通胀方面具有优势，而财政政策则具有解决结构性问题的优势，预计未来我国将延续积极的财政政策，但货币政策将趋紧，不排除未来继续上调存款准备金甚至加息的可能，公开市场操作也将成为常态。二、主要市场投资分析与策略（一）A股市场政策传言、技术调整、获利回吐、热点切换和国际利空等因素造成了本周五A股市场的放量大跌，两市净资金流出高达570亿元。基于近期市场环境，会议修正前期A股市场震荡向上的观点，认为中短期A股市场将面临调整，市场风险较大。下周尽管会出现技术反弹，但中期风险尚未充分释放。根据历史分析，调控政策出现重大转向历来都对市场形成较长时期的影响，因此投资者需保持谨慎。建议前期获利丰厚的投资者及时兑现投资收益，回避市场调整风险。考虑抄底的投资者则可关注如下板块：一是前期跌幅比较大的品种；第3页共6页第2页共6页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共6页二是业绩好、有高送转预期的品种；三是部分抗通胀和受益于人民币升值的品种，如农业、小品种的有色金属等。（二）房地产市场本次会议特邀房地产专家分析近期房地产市场形势、调控政策影响，并给出房地产投资建议，要点如下：1、市场形势。十月份以来，房地产市场表现强于预期，市场需求积极释放，成交量环比上升，特别是具有良好保值、增值属性的中高端项目销售业绩突出。市场心态平稳，没有出现恐慌性抛盘，开发商降价的动力不足，重点监测的四十个城市房地产价格依然未见松动，但成交量逐周下降，表明调控政策短期已显现威力。2、政策影响。当前我国房地产市场面临着经济增速放缓、通胀压力增大的宏观经济环境，但通胀和超发货币为高房价提供了支撑。目前房地产处于今年以来的第三轮政策密集调控期：一是限购政策，预计只是短期措施，不可持续；二是房产税试点，预计半年内出台，但税率相对于通胀和房地产增值微不足道；三是房地产业预售资金监管，短期内会约束房地产企业资金链，但考虑到此举将造成房地第4页共6页第3页共6页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共6页产供应减少，开发商能向购房者转嫁融资成本，以及中长期房地产企业会调整开发策略等因素，因而效果有限；四是保障性住房建设，目前实际落实情况不容乐观；五是货币政策趋紧，但仍难以根治房地产资金宽松的局面。综上所述，以上政策会在短期内抑制市场需求的释放，但中长期看，一旦政策松动，房地产的各类需求（刚性需求、改善性需求、投资性需求）将会再度集中释放。3、投资策略。从时机看，预计今年第三轮调控政策的影响在明年春节前后可能逐步消退，此时正是一年中房价的低点，同时新的银行信贷额度开始发放，是考虑置业的有利时机。从结构看，中低端房产因购房群体受到限制，此类物业受到政策影响最大，而中高端大户型物业的稀缺性越来越明显，升值潜力有望逐渐受到重视，应是投资首选。从地域看，建议关注一线城市周边的卫星城、以及部...