第十章企业价值评估VIP免费

第1页共38页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共38页2005年深圳注协CPA财务成本管理辅导笔记孙进山市话通：26247650本资料系为深圳市注册会计师协会2005年CPA考前培训班整理，在整理过程中参考了其它资料，在此予以感谢。重申本资料非商业目的，若有错误之处请告之予以更正。第十章企业价值评估第一节企业价值评估概述一、企业价值评估的意义企业价值评估简称价值评估，是一种经济评估方法，目的是分析和衡量企业的公平市场价值并提供有关信息，以帮助投资人和管理当局改善决策。1、正确理解价值评估的含义：（1）、价值评估使用的方法价值评估是一种经济"评估"方法。它是一种定量分析，但它并不是完全客观的和科学的；价值评估是一种"分析"方法，要通过符合逻辑的分析来完成。（2）、企业价值评估提供的信息不仅仅是企业价值一个数字，还包括评估过程产生的大量信息。因此，不要过分关注最终结果而忽视第2页共38页第1页共38页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共38页评估过程产生的其他信息。价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息。价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效。价值评估正是利用市场的缺陷寻找被低估的资产。（3）、价值评估的目的是帮助投资人和管理当局改善决策。主要用途是：A价值评估可以用于投资分析。B价值评估可以用于战略分析。C价值评估可以用于以价值为基础的管理。二、企业价值评估的对象价值评估的一般对象是企业整体的经济价值，企业整体的经济价值是指企业作为一个整体的公平市场价值。企业整体价值可以分为实体价值和股权价值、持续经营价值和清算价值、少数股权价值和控股价值等类别。㈠、企业的整体价值企业整体能够具有价值，在于它可以为投资人带来现金流量。这些现金流量是所有资产联合起来运用的结果，而不是资产分别出售获得的现金流量。企业资源的重组即改变各要素之间的结合方式，可以改变企业的功能和效率。企业整体价值只有在运行中才能体现出来。企业的整体价值观念主要体现在以下四个方面：1、整体不是各部分的简单相加第3页共38页第2页共38页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共38页企业是有组织的资源，各种资源的结合方式不同就可以产生不同效率的企业。企业整体能够具有价值，在于它可以为投资人带来现金流量。这些现金流量是所有资产联合起来运用的结果，而不是资产分别出售获得的现金流量。2、整体价值来源于要素的结合方式企业的整体价值来源于各部分之间的联系。只有整体内各部分之间建立有机联系时，才能使企业成为一个有机整体。企业资源的重组即改变各要素之间的结合方式，可以改变企业的功能和效率。3、部分只有在整体中才能体现出其价值企业是整体和部分的统一。部分依赖整体，整体支配部分。部分只有在整体中才能体现出它的价值，一旦离开整体，这个部分就失去了作为整体中一部分的意义。4、整体价值只有在运行中才能体现出来企业的整体功能，只有在运行中才能得以体现。如果企业停止运营，整体功能随之丧失，不再具有整体价值，此时企业的价值是这些财产的变现价值，即为清算价值。㈡、企业的经济价值经济价值是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量。第4页共38页第3页共38页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共38页1、会计价值和市场价值会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值。2、区分现时市场价值和公平市场价值资产的公平市场价值就是未来现金流入的现值。现时市场价值是指按现实市场价格计量的资产价值，它可能是公平的，也可能是不公平的。㈢、企业整体经济价值的类别1、实体价值与股权价值企业全部资产的总体价值，称为“企业实体价值”。企业实体价值是股权价值与债务价值之和。企业的资产价值与股权价值是不同的。企业实体价值＝股权价值＋债务价值股权价值在这里不是所有者权益的会计价值（账面价值），而是股权的公平市场价值。债务价值也不是它们的会计价值（账面价值），而是债务的公平市场价值。2...