美容连锁等於美容银行VIP免费

第1页共10页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共10页美容連鎖等於美容銀行美容行業一直在主流投資的視線之外，但據行業協會統計，中國美容行業市場規模已達3000億元，並且以平均每年15%的速度遞增。據預測，未來3-5年，中國美容經濟年產值將超過5000億元。目前，作為未來行業發展主流的美容連鎖已漸成氣候。我們研究了自然美(00157.HK)和現代美容(00919.HK)兩個案例，發現它們的資產負債率為零，近幾年盈利增長持續快於銷售增長，這意味著二者不僅不依靠外部金融資源進行擴張；而且隨著市場競爭的加劇，盈利能力反而持續提升。儘管自然美是以加盟方式建立服務引導型的產品銷售連鎖模式，現代美容是以直營方式保證服務品質的連鎖模式，但它們都通過預售美容套餐的行銷方式，獲得了與銀行“吸儲”一樣的功能，使其能夠將客戶預付款滾存和集中使用，以支援企業的運營和擴張。這種“類金融特性”，使得美容連鎖機構可以在沒有外部金融資源的支援下擴張，且每年底賬面均有大額銀行結存及現金。數據顯示，自然美截至2006年底的銀行結存及現金達3.56億港元，現代美容2007財年為5.85億港元。而且這一數字隨著店面的增多及經營規第2页共10页第1页共10页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共10页模的擴大相應增長。從這一意義上看，美容連鎖機構相當於“美容銀行”。盈利增速持續快於銷售增速與許多大企業相比，自然美與現代美容這兩家美容連鎖企業的營業額也許平淡無奇，但其毛利水準、盈利能力卻令人咂舌。財報顯示，截至2007年6月30日，自然美集團上半年的營業額為19318.8萬港元，較去年同期增長18.1%，純利為7429.6萬港元，較去年同期增加50.44%，純利率達38.462%，較2006年底增加4.69個百分點。以佔其市場份額72.1%的中國內地市場看，自然美集團2007年上半年營業額為13920萬港元，較上年同期上漲22.5%，純利為7060萬港元，較去年同期增加32.3%，純利率更是高達50.72%，比2006年底猛增16.95個百分點。現代美容2007財年(截至2007年3月31日)營業額為61406.4萬港元，較上年的49826.5萬港元增長23.2%，股東應佔溢利為17741.8萬港元，較上年同期的12251.1萬港元上漲44.8%，純利率達28.9%，較上年增加4.3個百分點。歷年的財務數據顯示，自然美和現代美容的純利率近5年一直保持攀升態勢，分別從2003年的16.92%、11.68%一路增長到2007上半年的38.46%和2007年的28.9%，而且盈利增速均遠高於銷售增速。而且從毛利率看，自然美近5年的數字基本保持在80%左右。從整個行業的情況看，由於連鎖美容院豐厚的利潤吸引了不少投資，再加上資金門檻相對較低，導致美容院重復建設和無序化程度嚴重，市場競爭異常激烈。尤其是大城市的某些區域市場競爭惡化，比如在廣州市天河區，據統計，足有800余家各種規模的美容院或美容保健護理中心，導致美容院的經營愈來愈差，盈利能力日漸萎縮。第3页共10页第2页共10页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共10页那麼，自然美和現代美容如何在激烈的競爭中，在不斷擴張的同時又能使得企業的盈利能力不斷攀升？我們先來分析這兩家連鎖機構的擴張模式和盈利模式。價值鏈核心決定擴張模式和盈利模式自然美的營業收入主要由產品銷售、服務、委託經營三部分業務帶來，現代美容的營業收入主要由美容及保健服務(包括美容及面部護理、水療及按摩、纖體、健身等四大類服務)、護膚產品及設備銷售兩部分業務帶來。收入構成數據顯示，自然美90%以上的營業收入是由產品銷售貢獻的，而現代美容95%以上的營業收入是由美容及保健服務貢獻的。按照邁克爾·波特的價值鏈理論，自然美的價值鏈核心是產品銷售，現代美容的價值鏈核心是美容及保健服務。而且這也與公司的發展戰略緊密聯繫在一起。自然美自始至終把高產品滲透率、廣泛的地區覆蓋率以及品牌的知名度看作是“增加銷售的關鍵因素”，現代美容則致力於通過不斷提升服務質素及運營系統，積極為客戶提供物超所值的服務，力圖成為“香港及內地最具聲望的美容服務專家”。分析這兩家美容連鎖企業的擴張模式，我們發現，價值鏈核心的不...