第1页共20页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共20页第一章财务管理的价值观念内容提要：本章主要介绍财务管理的两个价值观念，即资金的时间价值和风险价值，具体阐述了复利终值、复利现值、年金终值及年金现值的计算。介绍风险的概念及测算。关键词：复利、单利、现值、终值、年金、标准差第一节资金的时间价值一、资金时间价值的概念资金时间价值是指资金在周转使用过程中随时间的推移而发生的增值。条件：资金的时间价值是在资金周转使用过程中产生的。资金只有投入生产过程才能实现增值。若把一笔资金作为储藏手段保存起来，若不存在通货膨胀，随着时间的推移是不会产生增值的。通常情况下，资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。社会平均资金利润率不仅包括风险价值和通货膨胀，也包括时间价值，扣除风险价值和通货膨胀后的社会平均资金利润率才是资金的时间价值。在考虑资金时间价值时，我们假设没有风险和通货膨胀，以利率代表资金时间价值。二、资金时间价值的计算制度（一）本金、利息与本利和的关系如果到银行存款，开始存入银行的款项称为本金，是计算利息的基础，利息是按照事先规定的利率和存款时间所计算的存款报酬。本金加上利息即为本利和。（二）利息的计算制度利息的计算制度有单利和复利制两种。单利是指只有本金产生利息，而利息不产生利息的计算制度。复利制是指除了本金产生利息之外，利息也产生利息的计算制度。三、一次性收付款项终指与现指的计算在利息的计算过程中，将本金称为现值，本利和称为终值。其计算符号为：P——本金、现值F——本利和、终值I——利率、折现率N——时间、期限（一）单利终值与现值的计算1．单利终值的计算。单利终值是指一定量资金若干期后按单利计算时间价值的本利和。F=P（1+N．I）例：企业收到一张面值10000元，票面利率1%，期限6个月的商业汇票，则到期时的本利和为：F=10000×（1+1%×6/12）=10050（元）2、单利现值的计算单利现值通常根据终值来计算，即单利终值的逆运算。P=F×11+N.I例：三年后将收到的1000元，若年利率为12%，其现值应为：P=1000×11+12%.3=1000×0．735=735(元)第2页共20页第1页共20页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共20页（二）复利终值和现值的计算1．复利终值的计算复利终值是指一定量资金若干期后按复利法计算时间价值的本利和。F=P（1+I）n上述公式中的（1+I）n称为“复利终值系数”或“一元的复利终值”，用符号〖F/P，I,n〗表示。如：〖F/P，10%，3〗表示利率10%，3年期的复利终值系数。可查表获得。例：将10000元存入银行，存期3年，若存款年复利利率为5%，则到期时的本利和为：P=10000I=5%n=3查表得：〖F/P，5%，3〗=1．1576则F=10000×1．1576=11576(元)2复利现值的计算复利现值是复利终值的逆运算,是未来一定时间的特定价值按复利计算的现在的价值。P=F．1(1+i)n上述公式中的1(1+i)n称为“复利现值系数”或“一元的复利终值”，用符号〖P/F，I,n〗表示。如：〖P/F，10%，3〗表示利率10%，3年期的复利现值系数。可查表获得。例：拟在5年后从银行取出10000元，若按5%的复利计算，现在应一次存入的金额为：查复利现值系数表如：〖P/F，5%，5〗=0。7835P=10000×0。7835=7835（元）四、年金的含义及计算（一）年金的含义及构成年金是指一定时期内每期等额收付的款项。如折旧、租金、保险金、等额分期付款、等额分期收款、零存整取储蓄等，都属于年金问题。年金有两个基本特征：一是连续性；二是等额性。不符合年金特征的款项不能按年金计算，而只能用复利的方法计算。根据定期等额的系列款项发生的时点不同，年金可以分为四种：普通年金、即付年金、递延年金和永续年金。（二）普通年金的终值与现值普通年金是指定期等额的系列款项发生于每期期末的年金。也称后付年金。基本特征是从第一期末起各期末都发生系列等额的款项。如计提折旧、支付保险费等。1、普通年金终值与偿债基金的计算（1）普通年金终值的计算普通年金终值是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。计算普通...
