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华夏基金周讯（2004年6月7日）预计大盘将会出现横盘震荡的走势一、上周市场回顾1、大势回顾：上周市场呈现冲高回落走势，周一、周二市场一度出现小幅反弹，最高上冲至1580点，但随后的三个交易日出现连续回调走势，最终一周阴线报收，全周上海综指共下跌7点或0.5%，深圳成指则下跌11点或0.3%。2、板块分析：上周市场涨幅居前的行业指数主要有电气设备、元器件、供水供气，其中天威保变、东方电机等总体走势较强，而元器件板块中的倍特高新、超声电子等个股继续维持强势走势；医药、钢铁、石化等则居于跌幅榜前列。二、本周市场展望前周市场探至调整以来的最低点1509点，随后在前周后半段和上周初走出反弹行情，最高上冲至1580点，但随后又重回弱势走势。目前市场观望气氛比较浓，预计后期大盘将会出现横盘震荡的走势。债市将保持盘整格局由于升息预期有所减弱，上周交易所债市在中长期债的带动下继续上涨，沪市国债指数上涨0.46%，浮息国债下跌；沪市企债指数上涨0.50%。中信银行间债券指数上涨0.19%。上周上证A股指数下跌0.4%，大部分转债价格有所下跌，水运、民生转债跌幅超过1%。国家对经济已陆续采取了一些经济、法律、行政手段进行控制，如果能够奏效，宏观调控有望实现软着陆。出于对已采取措施效果的期望，同时决策和学术层面对后期物价走势、人民币升值压力、是否有必要加息等方面仍存在一定争议，短期升息压力有所减弱。受油价、食品价格等因素影响，二季度物价压力比较大，仍不能排除未来升息可能，从基本面来看，尚不能对债市上涨形成有力支持，同时货币市场利率有所上升，资金面偏紧，预计债市将保持盘整格局。财经要闻QDII管理办法等系列政策将出台包括五大项内容中国银行业监督管理委员会负责人日前表示，中国即将出台的合格境内机构投资者(QDII)管理办法等一系列政策措施，会进一步给外资银行创造良好的业务平台。据这位负责人介绍，即将出台和正在研究的政策措施包括五项主要内容：一、出台合格境内机构投资者管理办法。这个办法出台后，需要有经验的银行做代理。二、正在酝酿和研究中国商业银行设立基金管理公司的准入问题。银监会鼓励有经验的外资银行或者外国基金管理者以战略投资者角色积极参与其中。三、正在研究成立外资财务公司的问题。外资和中资的集团公司内部客观需要集中式的财务管理，银监会鼓励境内财务公司吸引境外战略投资者，而且单个机构的参股比例可以达到20%，多个机构参股的比例还可以更高。四、推进中国中小银行综合改革，引进有经验的战略投资者。外资银行可以通过投资参股，借助国内中小银行的网络，更好地发展银行业务和产品。五、进一步促进汽车金融公司的发展。目前已批准的三家汽车金融公司，分别是通用汽车、丰田和德国机构客户专版第27期大众。如果发起人是中国的汽车制造商，银监会鼓励它们引入熟悉汽车消费金融或擅长零售业务的境外战略投资者，把风险管理做好。这位负责人说，银监会将致力于为中、外资银行创造更多的业务平台，为在华外资银行的发展提供良好的政策环境和发展机遇。（新华网）银监会负责人表示金融业整体素质不断提升中国银行业监督管理委员会负责人日前表示，经过一系列改革，我国金融市场参与主体的整体素质不断提升。这位负责人认为，金融市场参与主体整体素质不断提升主要体现在三个方面：不良贷款“双降”。按照“一逾两呆”口径统计，截至去年末，我国银行业金融机构（本外币、下同）不良贷款余额２．４万亿元，比去年初下降１５７４亿元；不良贷款率１５．１９％，比去年初下降４．６９个百分点。不良贷款拨备缺口大幅缩小。我国银行业金融机构过去每年平均缩小缺口约２８０多亿元，而在２００３年一年就缩小了３０００多亿元。不良贷款处置速度明显加快。资本充足率普遍提高。（新华社电）专家警告中国经济粗放型增长模式开始回头“我们正在自觉不自觉地回到高投入、高消耗、高增长、低效益的老路上。”在最新一期的中国经济50人论坛和北京科博会上，中央政策研究室副主任郑新立发出了这样的警告。资料显示，国家宏观调控部门对钢铁、水泥、电解铝3个行业早已亮起红灯，但这3个行业的投资增长仍像勒...