www.anbound.com.cnFINANCEDAILYE-mail：aic@anbound.com.cn订购热线：010-59001200010-59001366服务热线：010-59001377021-624886660755-82903344028-682220020571-87222210023-86716781（北京）（上海）（深圳）（成都）（杭州）（重庆）分析专栏：明年实际新增信贷可能难以大规模收缩部分银行被执行差别化准备金率的政策将延期至明年3月________2未来国内最先推出对冲基金的就是上海了____________________3利率和存款准备金率两大工具仍随时候命____________________3被禁止存人民币定期存款的是境外企业而非外资企业___________3负利率下新农保基金连生存都成问题________________________42011年A股市场将面临央企整体上市的压力__________________4创投的投资方向并非一味走“时髦”路线____________________4银行忙于揽储却伤了基金_________________________________5摩根大通认为中国不会采用激进紧缩抑制通胀________________5房企并购贷款成为银行业务的新突破口______________________6股指期货即将向机构投资者敞开大门________________________6银行间汇市缩短交易时间可能是为结算预留时间_______________6登陆国际板的候选公司有六个条件_________________________7银监会高官称银行资本充足率有再度大幅下降的可能___________7利率期货大跌不代表美联储加息的可能性上升________________7美国富人看空2011年股市与美国经济_______________________82010年沪深300上市公司净利润可能将增长35.1%____________8监管新规下招行开始尝试转型_____________________________8“平深整合”受阻小股东意志______________________________8第2页共11页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共11页〖分析专栏〗【明年实际新增信贷可能难以大规模收缩】12日，中央经济工作会议在北京落幕，明年经济政策的框架也轮廓初现。据消息人士透露，明年全年的CPI增长目标将定得比今年稍高，即比3%这个数高一点，但没有达到之前市场所预期的4%。而最受关注的新增信贷规模则只是比今年7.5万亿元“稍微低一点”，很可能是7万亿元左右。安邦特约经济学家巴曙松也预计，2011年信贷投放目标不低于7万亿，不高于今年的实际规模。他指出，刚刚闭幕的中央经济工作会议确定货币政策基调从适度宽松转向稳健，决定了2011年的信贷投放不会高于2010年；同时会议强调2011年要做好应对国际金融危机冲击一揽子计划与“十二五”前期投资项目衔接工作，决定了信贷目标不会大幅压缩。将明年的信贷计划尽可能地保持在较大的规模上，应该是国内银行共同的愿望。长期以来，中国银行业利润的增长主要依靠信贷资产的扩张，这一经营模式又在2009年10万亿的信贷大潮中被演绎到了极致。信贷规模的急速扩张使多家银行的资本充足率逼近监管红线。于是，上市和再融资成为今年银行业的一大热门话题。在通过股权和债务等渠道完成融资后，主要银行资本金紧张的状况已大为缓和。上市银行三季报显示，截至9月30日，工行核心资本充足率为9.33%，资本充足率为11.57%，比6月末提高0.23个百分点；农行核心资本充足率9.75%，资本充足率11.38%，分别比上半年提高3.03个百分点和3.07个百分点。而刚刚完成配股融资的中行和建行，其资本充足率都已达12%。一时间，银行又回到粮草充足的状况。对银行而言，并没有意愿主动削减信贷规模。不过，想扩张信贷规模，光靠银行一厢情愿也没用，还得有人愿意借。而地方政府恰恰有着强烈的融资需求。在此次中央经济工作会议上，高层专门提到“加强地方政府性债务管理，坚决防止借‘十二五’时期开局盲目铺摊子、上项目”，就是针对地方政府的投资冲动。然而，明年毕竟是“十二五”规划的开局之年，从目前各地上报的2011年GDP指标看，没有一个省份低于9%，实际执行起来可能还不止于此。从历史数据的统计来看，1个百分点的GDP增量大约需要1.6个百分点的货币增量（M2），如果2011年全国经济保持9%的增长，M2至少需要增加16%，相应的新增贷款便是7.5万亿左右。在企业层面，大型企业可能要在新兴产业的布局中抢占先机，中小企业的资金饥渴一时也难有改观。一边是银行愿...
