www.anbound.com.cnFINANCEDAILYE-mail：aic@anbound.com.cn订购热线：010-96096712010-67686761服务热线：010-96096712（北京）021-62488666（上海）0755-82903344（深圳）028-85562096（成都）分析专栏：人民币升值概念下的股市是金融股的天下国务院可能获授权调整利息税并同时加贷款息________________3地方行政保护与银行监管矛盾开始显性化____________________3央行再次强调管好热钱是工作重点_________________________3再次加息已迫在眉睫____________________________________3外储中的美元债券是中国对美谈判的重要筹码________________4证监会界定证券评级的四类对象___________________________4国开行推动的中非基金正式亮相___________________________4当前金融高官纷纷“下海”是为何故？______________________4今年人民币升值5%解决不了外贸顺差居高不下的问题__________5据传花旗银行引资筹建长江银行___________________________5研究显示储蓄每分流4.23亿，上证综指上涨一个点____________6这次股市调整的主要原因是A/H股价格并轨__________________6穆迪对香港的评级比10年前高4个等级_____________________6炒股者已露“惊弓之鸟”状_______________________________6伊朗已把美元外汇储备减半_______________________________7欧洲央行认为美元目前仍然是全球最重要的货币_______________7美联储可能维持利率不变_________________________________7第2页共10页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共10页〖分析专栏〗【人民币升值概念下的股市是金融股的天下】随着在香港上市的H股和红筹回归概念的热络，最近有业内人士发表观点认为，中移动、中石油等大盘蓝筹的回归，可能会让国内A股市场形成银行、能源、电信三足鼎立的模式，并奠定中国股市大盘蓝筹稳定的根基。言下之意，似乎自此之后，中国股市就可以走上康庄的稳定大道。笔者对此实在难以苟同，在人民币升值概念下，股市就注定是金融股的天下。早前安邦分析师曾经分析指出，如果单以人民币升值的潜力来看，目前国内银行股股价就是再翻上两倍，也是合理的估值，只不过这种估值与其全球市场份额相比，恐怕会不太相称。就目前而言，笔者也丝毫看不到能源股和电信股有可以和金融股抗衡的实力。以今日（26日）收盘价计算，总股本高达3340亿股的工商银行股票收盘价为4.99元，其总市值高达16668亿元人民币；总股本为2538亿股的中国银行股票收盘价为5.03元，其总市值高达12768亿元人民币；总股本为490亿股的交通银行股票收盘价为11.38元，其总市值高达5576亿元人民币；总股本为147亿股的招商银行股票收盘价为24.5元，其总市值也有3602亿元人民币；总股本为383亿股的中信银行股票收盘价为9.45元，其总市值也有3619亿元人民币。而其他如浦发银行、华夏银行、民生银行，其总市值几乎都是上千亿元计。上述银行股的总市值总计高达45000亿元人民币左右，在174781亿元的总市值中，占比已经高达26%。如果我们再算上即将回归A股市场的建设银行，其总股本高达2247亿股，今日H股收盘价为5.2元港币，其总市值也高达11684亿元港币，再考虑一下今年可能上市的诸多城市商业银行，还有明年的农业银行，可以预期，银行股在总市值中占比超过30%，是个合理估算。当然，我们考虑人民币升值概念，不能忘记还有总市值超过万亿人民币的中国人寿，总市值超过5000亿人民币的中国平安，还有未来总市值规模都可能以千亿计算的其他保险公司……这样算下来，金融类股票在国内总市值中占去一个40%－50%的比例，是较为合理的估算。虽然中石油、中移动未来都可能是总市值高达万亿以上的股票，但它们无力回天中国国内股市注定是金融股的天下，并为人民币升值概念所主导。这一点，实际在香港市场上已经表现得非常清楚，金融股的抢眼已经把在香港炒作中国概念股的主要资金性质，表露无疑，大家基本都是冲着人民币资产升值概念而来。事实上国内的上市公司们对此似乎也非常清楚，它们投资金融股的热情前所未有地高涨，从证券到保险，从保险到银行，与金融沾边的股票无不一飞冲天。国内媒体是这么形容这一板块的：前...
