第1页共24页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共24页信贷约束、声誉与中小企业贷款CCER97硕顾义河导师：易纲教授文章简介中国中小企业当前面临银行的信贷约束。这种信贷约束来自于银行转型中的体制因素和中小企业信贷市场中的信息因素的双重作用。一方面，面临商业化经营的压力国有商业银行将信贷收缩更多对准那些自由资金较少、借贷历史较短、信誉较差的中小企业。另一方面，中国在九十年代后期面临着经济景气低迷和国有企业的大规模重组所带来的巨大就业压力，而中小企业恰恰在发展中国劳动力密集产业、解决就业方面具有明显的比较优势。因此，如何缓解中小企业面临的信贷约束、促进中小企业发展就成为一个迫切需要解决的问题。有效解决这一问题的前提是能够清楚地认识商业银行实施信贷约束的动机。本文将尝试着分析信息传递在信贷约束中的作用，并指出随着银行和中小企业借款历史的延伸，中小企业面临的信贷约束将会获得缓解，企业的借贷记录将会成为企业在借贷市场中的一种无形资产——声誉。本文认为，解决中小企业信贷约束的一个较好的办法是建立中小企业的贷款登记制度和实现信用体系联网；这样，中小企业的借贷记录就会更容易为银行所获得，中小企业的借贷声誉也就更容易形成。文章结构：1.中国中小企业面临的信贷约束2.文献综述：中小企业面临信贷约束的原因3.模型及求解：信贷约束中的声誉机制4.对于缓解中小企业信贷约束的讨论关键词：中小企业、信息不完全、信贷约束、声誉机制1.中国中小企业面临的信贷约束感谢我的导师易纲教授对我的悉心关怀和谆谆教导；感谢中国经济研究中心各位老师三年来对我的言传身教。在本文写作过程中，我得到了易纲教授全面的指导，也得到了经济中心平新乔教授、陈平教授、周其仁教授、韩廷春副教授，中银国际首席经济学家曹远征博士，澳大利亚国立大学宋立刚研究员，工商银行总行信贷管理处陈志强副处长等专家的指导；经济中心林毅夫教授关于中小企业问题的论述给我了许多启发，在此一并感谢。感谢我的朋友荣昭、林明、郭明、陈毅聪对我的帮助和宏观组的同学给我的很多建议。当然，文责自负。第2页共24页第1页共24页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共24页1.1背景介绍在90年代后期经济不景气和制度转型两大背景的交叠下，中国的中小企业问题——尤其是借款难问题凸显出来。一方面，国有企业改革和国有经济改组进程的加快造成了大批工人下岗，再就业问题成为社会关注的重要问题。据劳动部的一项调查分析，至1999年6月底，下岗职工占全部职工的比例为11.2％，而全国下岗职工总人数约为711万人（劳动部培训就业司，1999）。而杨宜勇等人估计表明，在1999到2001年三年间，中国劳动力总供给将仅仅因为劳动力总量的调整就将会为城镇增加1551万人的就业压力1（国家计委宏观经济研究院，1999）。中小企业在解决就业方面具有很大的潜力。1996年中国的全国工业部门就业人数约为1.5亿人左右，其中在中小企业就业的就有1.1亿，占到73%（国家计委宏观经济研究院经济研究所课题组，1999）；根据全国工商联的统计，1998年找到工作的600万下岗职工中有353万人在非公有制中小企业中就业2。世界各国（地区）经验的经验也表明发展中小企业是解决就业的一种有效渠道。1986年日本中小企业从业人员占全部就业人数的80.6%（而在一些相对落后的地区这一比例高达90%以上）；1986年美国100人以下企业就业人数占总就业人数的55.9%，500人以下的企业就业人数占总就业人数比重为80.2%；80年代末欧共体12个成员国中小企业占全部就业人员的70%（陈永杰，1997）；1988年台湾省中小企业中的就业人数占到总就业人数的72.65%3。另一方面，中国经济增长放缓和通货紧缩的压力使得企业面临的发展空间缩小，银行的商业化改革使得其贷款发放行为更为审慎，这样就使得企业面临的信贷条件日渐严峻；中小企业更是由于借贷历史较短，同时由于自有资金不足，不得不依赖于银行贷款，但是又无法提供有效的贷款抵押而面临更为严厉的信贷约束。中国的银行业的贷款投向主要偏重于大中型企业。以中小企业业务比重较大...
