第13章货币供给VIP免费

第13章货币供给13.1基础货币与基础货币方程式13.1-1什么是基础货币？基础货币又叫高能货币，是指在部分准备金制度下能够通过银行体系创造出多倍存款货币的货币，它等于流通中的货币C加上银行体系R的准备金总额。以MB表示基础货币，则有：RCMB13.1-2基础货币方程式表：模拟的中央银行资产负债表资产负债A1：对金融机构再贷款L1：流通中现金A2：政府借款L2：金融机构存款（准备金）A3：政府证券L3：非金融机构存款A4：国外资产L4：政府存款L5：自有资本L6：其他根据资产负债表平衡关系有：4163IiiILAB•说明：等式右边各项都会影响基础货币•中央银行的资产：对金融机构的再贷款、政府借款、政府证券、外汇储备和在途资金的增加会引起基础货币的等额扩张；反之，这些资产项目的减少会相应地减少基础货币供应•中央银行的负债：非金融机构存款、政府存款、自有资本和其他项的增加会减少基础货币的供给；反之，它们的减少会增加基础货币的供给中央银行资产负债表单位：亿元中国的基础货币构成(亿）010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000Q31985Q31988Q31991Q31994Q31997Q32000Q32003Q32006单位：亿元人民币流通中货币银行准备金基础货币中国的基础货币13.1-3央行资产对基础货币的影响中央银行资产负债表中资产的增加会增加基础货币，央行资产的减少会相应地减少基础货币供给。主要有：•国外资产•购买政府债券•对金融机构再贷款•1、国外资产•国外资产包括：外汇储备、黄金和国际货币基金组织的特别提款权•黄金和特别提款权的特点：相对稳定，对基础货币的影响不大•外汇储备是国外资产中影响基础货币的主要因素•一般而言，资产的变化会引起基础货币的同向变化，负债的变化会引起基础货币的反向变化。如央行买进国外资产时，储备货币相应增加，即央行购买国外资产起到投放基础货币的效果；当央行发行央行票据时，发行债券负债项目增加，而储备货币减少，即央行通过公开市场操作回笼基础货币。国库库存资金作为央行一项负债，其变动同样会对基础货币产生影响。分析结果显示，2003年至2012年间，国库库存变动总体上起到了回笼基础货币的作用。•以我国外汇管理中的结售汇制为例•设A企业出口获得了1000万美元的收入，按美元与人民币汇率1:8将1000万美元卖给中国银行。则：•中国银行收到1000万美元后的T形账户•资产(元)负债(元)•外汇8000万存款8000万•中国银行结汇后将外汇卖给人民银行，则人民银行和中国银行的T形账户分别为：•人民银行的T形账户•资产(元)负债(元)•外汇8000万中国银行存款8000万•中国银行的T形账户•资产(元)负债(元)•在人行存款8000万•外汇－8000万•说明：•人民银行外汇储备资产在增加8000万元的同时，基础货币的投放也等额增加•中国银行的外汇资产虽然减少了8000万元，但其在中国人民银行的存款则增加了8000万元•说明：人民银行外汇资产规模越大，由此形成的基础货币投放也越大•2、中央银行购买政府债券•两种情况：一是中央银行从商业银行手中购买政府债券；二是从公众手中购买政府债券•假设1，从中国银行购买1000万元的政府债券，并支付给中国银行1000万元的支票•中国银行在得到1000万元支票后，即可提现，也可将此存在中央银行账户上•交易后的人民银行与中国银行的账户••人民银行从中国银行购买•1000万元政府债券后的T形账户•资产(元)负债(元)•政府债券+1000万中国银行存款+1000万•或者：中国银行提现时人民银行的T形账户•资产(元)负债(元)•政府债券+1000万通货+1000万•中央银行在购买中国银行1000万元政府债券后资产负债表的变化：•资产方增加了1000万元的政府债券•负债方增加了1000万元的中国银行在人民银行存款，或增加了1000万元的通货•结果：基础货币增加1000万元•假设2，你是大富翁，手持巨额政府债券。中央银行从你手中购买1000万元的政府债券，则：•你卖出1000万元政府债券•并将支票存入中国银行时的T形账户•资产(元)负债(元)•政府债券－1000万•存款+1000万•中国银行的T形账户•资产(元)负债(元)•储备+1000万存款+1000万•如果你收到人民银行签发的1000万元支票后提取了现金，你的T形账...