第4章电子证券VIP专享VIP免费

电子金融与支付编著：帅青红电子证券2第四章电子证券4.1电子证券概述4.1.1电子证券的含义4.1.2电子证券的主要特征4.1.3发展电子证券的意义4.2电子证券的国内外发展状况4.2.1国外网上交易的发展情况4.2.2国内网上交易的发展情况4.2.3国内网上证券交易存在的问题4.3网上证券交易的模式4.3.1国外网上证券交易的发展模式4.3.2国内发展网上证券交易的模式电子证券3第四章电子证券4.4网上证券交易平台4.4.1委托交易系统4.4.2行情查询与分析系统4.4.3信息资讯流程4.5证券市场的电子交易系统4.5.1各国的电子证券交易系统4.5.2交易指令的电子撮合方式4.6证券结算系统4.6.1国外的证券结算系统4.6.2中国的证券结算系统电子证券4学习目标掌握电子证券的内涵与特征；了解国内外电子证券的发展状况与存在的问题；了解电子证券网上交易的不同模式；掌握证券交易平台、撮合交易系统与结算系统的特征与模式。电子证券54.1.1电子证券的含义所谓电子证券，就是利用一切电子手段、工具和网络资源所进行的各种证券业务的总称。从业务的角度来看，电子证券包括证券投资电子资讯、网上证券投资理财、证券网上发行、证券网上交易、证券电子交易与结算系统等各种证券服务。电子证券6从狭义的角度来讲，是投资者通过Internet进行证券交易的一种手段，投资者利用互联网中的网络资源，获取证券的即时报价，分析市场行情，并通过互联网委托下单，进行实时交易；从广义的角度来讲，则是通过Internet进行证券投资的全过程，包括交易所会员在证交所的报价交易。电子证券7根据美国国际证券业信息中心的数据显示，全球网上证券用户在2001年就达到了2860万户，到2004年更是快速增长到7135万户，年均增长率在35%以上。到2007年，全球网上证券用户在1.6亿以上，到2010年，则几乎所有的证券投资者都将通过网上交易进行投资。从交易额来看，对比2005年，2006年全球网上证券交易额增长了56.1%，达到64040亿美元。据统计，网上证券交易的佣金收入在美国仅次于计算机软件的销售收入，在B2C电子商务排行榜中位列第二。电子证券8电子证券9网上证券交易步骤（1）登记开户（2）委托交易：①安装并运行网上证券交易软件，然后上网委托交易。②是直接登陆证券交易网站进行委托交易。（3）交易撮合：交易方式：电脑撮合交易方式；交易原则：价格优先、时间优先。（4）清算交割：分为证券和价款两项。电子证券104.1.2电子证券的主要特征图4-2传统委托交易与互联网委托交易流程的区别电子证券11网上证券交易特点（1）交易的虚拟性和自由性：跨时空、通信网络四通八达。（2）交易的高效性：通信方式便利。（3）经营管理的低成本：网络交易边际成本递减。电子证券124.1.3发展电子证券的意义（1）从证券市场角度，有助于提高证券市场效率。——信息不对称——信息不完全（2）从券商角度，可以促进券商之间的竞争和应对入世挑战。调整营销策略，开拓思路，不断进行金融创新，改进服务。（3）从投资者角度，可促使投资者群体不断扩大。（4）有助于推进全球经济一体化进程。电子证券134.2.1国外网上交易的发展状况一、美国摩根士丹利添惠（MorganStanleyDeanWitter）控股的DiscoverBrokerageDirect公司从1995年8月率先引进网上交易系统，允许客户通过Internet发出交易指令，开辟了证券网上交易的先河。自1995年网上证券交易出现以来，美国网上证券经纪业大致经历了起步(1995-1997年)、大发展(1998-2000年)、调整(2001年后)等三个阶段。电子证券14（1）起步阶段嘉信理财公司（CharlesSchwab）市值最大的网络券商查看即时行情、新闻、历史财务数据。定制个人主页，查看自己的账户，编制自己的资产分配模型，寻找符合自己模型且表现最好的共同基金，并通过Schwab来购买这些基金。向投资者展示其投资组合中全部股票的投资回报。电子证券15（2）发展阶段2000年初美国证监会一项研究表明：美国大约有160家经纪商提供网上交易服务，网上交易量每天超过50万笔，网上交易的客户超过730万，网上经纪的资产超过10000亿美元。（3）调整发展时期①新经济、网络热的消退②2006年、2007年全球性大牛市③全球...