财务杠杆习题VIP免费

1、当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是：（）(A)息税前利润增长率为零(B)息税前利润为零(C)利息与优先股股息为零(D)固定成本为零正确答案：c解析：本题考点是财务杠杆系数的确定。按照财务杠杆系数的计算公式，DFL=EBIT/[EBIT-I-D/(1-T)]，则当利息与优先股股息为零时，财务杠杆系数为1.2、一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（）(A)发行债券(B)长期借款(C)发行普通股(D)发行优先股正确答案：c解析：本题考点个别资金成本的比较。一般来说个别资金成本由低到高的排序为长期借款、发行债券、发行优先股、发行普通股。由于普通股利由税后利润负担，不能抵税，且其股利不固定，求偿权居后，普通股股东投资风险大，所以其资金成本较高。1、某企业本期财务杠杆系数为1.5，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为（）(A)100万元(B)675万元(C)300万元(D)150万元正确答案：d解析：由于：财务杠杆系数＝息税前利润/（息税前利润－利息），即：1.5＝450/（450－利息）;利息＝（1.5×450-450）/1.5＝1509.某企业资本总额为150万元，权益资金占55％，负债利率为12％，当前销售额100万元，息税前盈余20万元，则财务杠杆系数（）(A)2.5(B)1.68(C)1.15(D)2.0正确答案：b解析：财务杠杆系数计算公式为：DFL=EBIT/(EBIT-I);债务资金＝150×（1-55％）＝67.5（万元）;债务利息（I）=67.5×12%=8.1(万元);财务杠杆系数（DFL）=20/(20-8.1)=1.682.利用每股利润无差别点进行企业资本结构分析时（）(A)当预计息税前利润高于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利。(B)当预计息税前利润高于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利。(C)当预计息税前利润低于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利。(D)当预计息税前利润低于每股利润无差别点是，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利。(E)当预计息税前利润等于每股利润无差别点时，二种筹资方式下的每股利润相同正确答案：b,c,e解析：本题考点是每股利润无差别点分析法的决策原则。3.下列关于资金成本的说法中，正确的是（）(A)资金成本的本质是企业为筹集和使用资金实际付出的代价(B)资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素(C)资金成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位(D)资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本正确答案：a,b,c,d解析：本题是资金成本的含义和作用。选项A是资金成本的含义;选项B，表明企业筹资决策除了考虑资金成本，还要考虑财务风险、偿还期限、偿还方式、等限制条件。资金成本有两种表示方法，但一般用相对数指标表示。选项D是资金成本在投资中的作用。9.在计算个别资金成本时，不需考虑所得税影响的是（）(A)债券成本(B)银行成本(C)普通股成本(D)优先股成本正确答案：c,d解析：负债资金成本在确定时，要考虑利息的抵税作用，而权益资金成本其股利的发起是由税后利润负担的，不能抵税。10.影响优先股成本的主要因素有（）(A)优先股股利(B)优先股总额(C)优先股筹资费率(D)企业所得税税率正确答案：a,c解析：由于优先股的股利固定，则优先股的资金成本＝D/[P0(1-f)],根据该公式可指影响优先股成本的主要因素有：优先股股利、优先股筹资费率和优先股的价格4.留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。（）正确答案：(×)解析：留存收益有资金成本。留存收益的资本成本率与普通股资本成本率计算方法一致，只不过不考虑筹措费用。7.如果企业负债筹资为零，则财务杠杆系数为1。（）正确答案：(×)解析：若存在优先股息，也会使财务杠杆系数大于1。11.对于同一个企业来说，其优先股的股利率一般大于债券的利息率。（）正确答案：(√)解析：优先股股东的风险大于债券持有人的风险，所以优先股的股利率一般大于债券的利息率。12.在计算加权平均资金成本时，可以按照债券，股票的市场价格确定其占全部资金的比重。（）正确答案：(√)解析：在计算加权平均资金成本时，其权数应为市场价值权数，不应使用账面价值权数。所以，个别资金占全部资金的比重可以按债券、股票的市场价格其占全部资金的比重作为权数来计算。16....