−北京化工大学−1−1专题:东软医疗对X企业战略并购1.投资价值分析报告2.交易结构设计东软医疗如何实施对X企业的股权投资3流程概览私募融资的三个阶段第一阶段–筹备市场推介第二阶段-市场推介第三阶段-讨论及完成•进行尽职调查•起草融资方案材料•确定财务预测•讨论估值及架构•准备及预演投资者会议上的管理层报告•完成投资者尽职调查文件•确定目标投资者名单•联络意向投资者•为投资者会议排定档期/举行投资者会议•进一步联络投资者及递送下一阶段的信息材料•召开第二阶段投资者会议•接收融资条款文件•商讨融资条款文件•选择主投资者•选择合伙投资者(如适用)•监管投资者尽职调查•准备文件•资金到位，融资结束流程分为三个阶段可把市场推介的效率最大化及缩短市场推介的整体时间流程在获取收购意向书后,派杰公司将选择并把合资格的投资者引入私募融资的程序4指导性时间表见初步交易时间表三个阶段工作各有侧重点私募融资的一般时间表周123456789101112私募融资–起草融资方案材料–准备投资者尽职调查文件–准备管理层报告–确定需要递送的投资者名单–进行初步的投资者电话联络–递送融资方案材料–安排投资者会议–召开投资者会议–投资者尽职调查–召开下一阶段的投资者会议–接受并商讨融资条款文件–选择主投资者–讨论法律文件–资金到位，融资结束5−彻底研究所有意向投资者−通过管理层与派杰的协助确定目标名单−制定明确及独有的市场策略接洽每一个买家−定制市场推介计划及专注个别要求−运用过往相关的关系及了解−于市场推介过程进行积极的对话−具评估兴趣与有关工作量的能力−明白投资者的基本要求及可提供给投资者的机会−拥有无可比拟的的经验兼财政赞助−总动员决策过程−拥有创建最理想竞争环境的专业−拥有选择最“适当”管理层的经验筛选筹备−联络主要决策者−有效地把整个流程与商机串联起来，包括与策略性伙伴的潜在协同效应−确保条款在可以接受的情况下执行保密协议−努力不懈的跟进，确保机会得到适当的关注−协调交易并确保适时的流程市场推介及执行意向投资者战略与投资者接洽6私募融资的作用§通过私募，公司可以迅速获得用于扩张的资金，提升企业发展速度，做大规模，增强企业的实力，提升盈利水平，进而提高上市时估值水平，为企业下一步发展奠定良好的基础。§在私募时，由于私募投资人承担风险较高，如公司未来可能无法上市的退出风险，因此私募估值的方法跟一般上市集资常用的方法（如可比公司及可比交易倍数）亦大不相同。§私募投资者一般会考虑项目的回报率是否符合内部投资要求，根据我们的经验，私募投资者的投资内部回报率最低要求约为25-45%不等。7§确定引进私募投资者策略§确定预期融资金额、融资工具及潜在投资者范围§执行前的准备工作§成立项目小组包括高级管理层参与操作过程：§聘请专业会计顾问公司为公司整理帐务，摸清公司家底（如需要）；§确定财务顾问、法律顾问制定投资结构；§接触、筛选会计师、资产评估师中介机构；及§进行深度估值测算，以确认估值及确定选择投资者标准。§在开始接触潜在投资者前做好计划和准备所有必要的基本文件：保密协议和信息备忘录，私募投资框架协议的主要谈判条件等。私募主要工作步骤一：私募前期准备工作8§发放公司信息备忘录，筛选私募投资人§确立一至两家意向性投资人，签立框架性协议§框架性协议虽然对交易双方并不构成法律约束，但其中包含的主要交易条件是双方进一步谈判的基础；§框架性协议中对交易先决条件、交易结构、估值方法、排他性及后续工作都会作原则性的约定；§从接触投资人到达成框架性协议通常需2月左右的时间。私募主要工作步骤二：初步选择投资人并确定框架性协议9§双方中介机构进行尽职调查§关于公司的帐务审计可由公司自己聘请四大会计师事务所进行审计，投资方的会计师仅对审计结果作复核；§投资方法律顾问对公司自设立以来的法律文件作全面的法律调查；§资产评估师对公司的资产作评估，投资方也可能聘请专业评估机构对公司业务涉及的市场作独立的市场评估预测；§双方财务顾问对涉及各方的工作进行协调与沟通；§尽职调查的时间视公...
