2010 年上半年白银 市场 分析 与展 望 北京安泰科信息开发有限公司 石和清 一、 2010年上半年白银市场回顾 1．国际市场 1．1 白银 黄金及有 色市场价格 回顾 ( 以 2008 年 1 月 2 日价 格为 基数 1 00) 20 09 年以来 ，随着世界各国纷纷采取降息、 注资和加大政府投资等手段刺激经济政策 ，国际经 济复苏开始逐步复苏 ，而体现在 国际金融市场上股 票和大宗商品价格的强劲上涨。由于大宗商 品价格 涨幅远远超过经济复苏步伐 ，进入 20 10 年 国际金 融市场和大宗商品价格开始大幅调整 ，以在伦敦金 属交易所 LME 上市交易的铜铝铅锌锡镍为例 ，这 6 种金属价格从年初高点回落，截至 2 0 10 年 6 月 30 日各金属价格较年初 (2 O1O年 1 月 2 日) 收盘价 2 2 的涨幅分别达到 ：铜 ( 一3 ．88 ％) 、铝 (一3 ．79 9，5) 、 锌 ( 一19 ．0 8 ％) 、铅 (一15．68 ％) 、锡 (+ 2 2 ．69 ) 、镍 ( 一2 ．89 ) ，而 国际黄金白银现货价格 继续一支独秀 ，年中收盘较年初涨幅分别为：黄金 ( + 13 ．0 7 ％) 、白银 (+ 13．16 ％) ；如果从更长 的时间看 ，目前这 6 种金属中，只有锡、黄金、 白 银价格依 旧坚挺恢复至金融危机前水平 ，而其涨幅 (较 2 00 8 年 1 月 2 日) 分别达到 ：黄金 ( + 4 5．16 ％) 、白银 ( + 2 3．50 ％) 、锡 (+ 2 1．52 ％) ，铜 价格 ( 一3 ．0 1 ％) 基本持平 ，铅锌铝镍等金属跌 幅 在 20 — 40 ％之 间。造成价格走势差异 的主要原 因 是黄金 白银具有很强的金融投资和避 险属性 ，而前 期 有色金属价格过快上涨更多受益于刺激经济而 产 生的流动性过剩推动 。前期基本金属价格涨幅 已经 快于经济复苏步伐，未来价格走势依 旧要看经济复 苏中实际实物需求能否 弥补前期金 融资 本投机投 资 需 求之 间 的缺 口。 纵观 20 10 年上半年 以美元计价 的国际白银价 格 ： 2 0 10 年上半年 LBMA (伦敦金银协会) 白银 1．2 国际白银市场盘 面回顾 月平均价格 ( 下午 定盘价) 为 17 ．62 3 1 美元／盎司 ， 比 2 0 09 年 同期 上涨 3 3 ．8 1 。2 0 10年上半年 LBMA 白银最高价格为 19 ．64 00 美元／盎司，最低 为 15 ．140 0 美元／盎司 。 纵观 20 10 年上半年以...
