第一节 金融工程概述一、金融工程的基本概念金融工程（Financial Engineering）是 20 世纪 80 年代中后期在西方发达国家兴起的一门新兴学科。1998 年，美国金融学家费纳蒂（Finnerty）首次给出了金融工程的正式定义：金融工程包括新型金融工具与金融工序、开发与实施，并为金融问题提供创造性的解决办法。该定义不仅强调了对金融工具的运用，而且还强调了金融工具的重要性。金融工具重要包括各种原生金融工具和各种衍生金融工具。原生金融工具有外汇、货币、债券和股票交易，而衍生工具有远期、期货、期权和互换交易等。金融工序主要指运用金融工具和其他手段实现既定目标的程序和策略，不仅包括金融工具的创新，而且还包括金融工具运用的创新。一般来说，金融工程的概念有狭义和广义之分。狭义的金融工程主要指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定风险和收益的新的金融产品。而广义的工程手段则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发。他不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略世界、金融风险管理等各个方面。无论是广义还是狭义的概念，作为一门新兴的学科，金融工程可以被认为是将工程思维引入金融领域，综合的使用各种工程技术（主要有数学建模、数值计算、网络图解和仿真技术等）设计、开发和实施新型的金融工具盒金融工序，创造性的解决各种金融问题。它是一门将金融学、统计学、计算机技术相结合的交叉学科。【例 1】1993 年，法国政府在对 R-P 化工公司实施私有化（Privatization）时遇到了困难。按照政府的设想，在出售股权的同时，R-P 化工公司应将一部分股权售予公司的员工，以保护公司员工的利益，同时也使他们保持工作积极性。但是，R-P 公司的员工却对这一职工持股计划反映非常冷淡。在政府与公司决定对员工提供 10%的价格折扣之后，仍仅有20%左右的员工购买本公司的股票。这样少的员工持股无疑使 R-P 化工公司的管理层对员工们未来的工作积极性和人力资源流动状况深表忧虑，而政府和公司又不愿意提供更多的折扣，承担更大的成本来吸引员工购股。在这两难境地中，他们向著名的信孚银行（Bankers Trust）求助。 信孚银行所面临的问题： 1、 原计划的预期收益无法抵补预期所承担的风险，企业员工的投资欲望不强；2、 认购比例达不到管理层的预期，违背了计划的初衷。信孚银行提出的方案：由 R-P 公司出...
