金融事件研究的数量分析方法简析VIP专享VIP免费

金融事件研究中的数量分析方法简析【内容摘要】：金融事件研究法是在市场理性的前提假定下，将金融资产的实际收益分解为正常收益和非正常收益，从而把事件发生对资产所产生的影响转化为资产的非正常收益在时间序列上的运动情况来加以研究。而在处理非正常收益上，针对不同的研究目的和约束情况，可以分别使用参数估计和非参数估计两大类方法中的各种模型，来构建统计量以对非正常收益的变化特征做假设检验，进而判断事件发生对资产收益的影响。【 Abstract 】 ： Under the hypothesis of rationality in the financial marketplace an financial event study divides the actual return of financial assets into two parts, the normal one and the abnormal one, and then turns to study the time-series changes of assets’ abnormal return to know the effects of the happening of an event on assets. Under different objects of studying and constraints, two main methods, the parametric estimate and the nonparametric estimate with their own sub-models are suitable to analyze the abnormal return. The general procedure is to make kinds of statistics to test the characters of the abnormal return’s changes under the null hypothesis that on impact on the abnormal return by event, so to know the impact on assets’ return.【关键词】：事件研究法 非正常收益 参数估计 非参数估计【Keyword】：event-study abnormal return parametric estimate nonparametric estimate一、金融事件研究法简介；1、事件研究（event study）；事件研究是专门针对某一特定事件，研究其发生所产生的影响的方法。传统的直接观察法需要在一个较长的时期中进行观察、取样，而它只需要在一个短得多的时期中取样，节省成本。因此，事件研究法在许多领域都有广泛的应用，尤其是在金融、财务以及法律等领域。当研究某一领域时，其有不同的实现手段。2、金融事件研究的基本假定和实现思路；在金融分析中，事件研究法假定市场是理性的，即市场可以迅速地对某一事件的影响做出反映，而这主要反映在公司资产的价格变化里。因此，可以通过一个相对较短的时期中资产价格的变化来测算事件发生所...