国际金融危机形势下国际金融改革及我国的作用研究 岳桂宁 何伟 陈欣欣1（广西大学商学院，广西 南宁 530004）摘要：2007 年初以来，由美国次贷危机引发并迅速蔓延至全球、最终酿成“金融海啸”式的国际金融危机，将现行国际货币体系在其国际储备资产、汇率制度和国际收支调节纪律等方面的内在缺陷和弊端暴露得淋漓尽致，危机的破坏力再次严重地刺激了世人的神经，打破了世人对现行国际货币体系内在缺陷和弊端的容忍度，诱发了新一轮改革现行国际货币体系的呼声与行动。中国作为此次危机的重大受害者和国际经济、金融活动的重要参与者，理所应当地以“参赛选手”和“推手”的身份积极参与和推动本轮国际金融体系的改革。关键词：国际金融危机；改革；中国一、美国次贷危机的根源、传递及破坏力（一）美国次贷危机的根源次贷即“次级（subprime）按揭贷款（mortgage loan）”，是指金融机构给信用较低或是收入不稳定、还债能力差的居民发放的一种抵押贷款。与标准抵押贷款相比，次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高，贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人，会申请次级抵押贷款购买住房。次贷危机（ subprime crisis）是指发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机，进而影响到了各国的实体经济，使各国走进了经济寒冬。美国次贷危机爆发以来，分析其产生根源的文章不计其数。比如，温总理在出席世界经济论坛2009 年年会发表特别致辞时指出：“这场危机的原因是多方面的。主要是：有关经济体宏观经济政策不当、长期低储蓄高消费的发展模式难以为继；金融机构片面追逐利润而过度扩张；金融及评级机构缺乏自律，导致风险信息和资产定价失真；金融监管能力与金融创新不匹配，金融衍生品风险不断积聚和扩散。”温总理的上述言论，无疑既是代表了中国政府对美国次贷危机根源的看法，也是十分正确的分析。（二）美国次贷危机的国际传递金融危机是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的特点。经济危机，指的是一个或多个国民经济或整个世界经济在...
