企业价值评估报告—— 宇通客车（ 600066）姓名：学号：指导教师 :一、公司的背景介绍客车是我国汽车行业里最具潜力的品种。与轿车业合资企业占尽优势的情况不同，我国客车制造业绝大多数都拥有自主知识产权，占据着国内市场的绝大部分份额。在出口市场上，中国客车虽然出口价格低廉，但技术含量不低，国内自主品牌的客车质量已非常接近国际先进企业，出口市场前景一片看好。 随着产品质量的不断提升以及市场的不断拓展，有专家称： 中国正在成为世界最大的客车制造中心和市场中心。郑州宇通集团有限公司（简称“宇通集团”）是以客车为核心业务，以工程机械、汽车零部件、房地产为战略业务，兼顾其他投资业务的大型企业集团，总部位于河南省郑州市。 2014 年，宇通集团销售大中型客车、 工程机械合计 65,081 台，比 2013 年的 60,010 台增长 5,071 台、增幅 8.5%；集团整体实现营业额372.88亿元，比 2013 年的 330.58 亿元增长 42.3 亿元、增幅 12.8%。企业规模、销售业绩在行业继续位列第一。宇通集团核心企业郑州宇通客车股份有限公司(下称“宇通客车” )，公司于1997 年在上海证券交易所上市，简称“宇通客车”，代码600066，获得中国工商银行 AAA 级信用等级。2014 年, 客车产品实现销售 61398辆，同比增长 9.51%，实现营收 257.28 亿元，同比增长 15.90%，共销售新能源客车7405 辆，同比增长90.02%，其中纯电动客车销售超过1400 辆，企业规模、销售业绩在行业继续位列第一。宇通客车是国内和亚洲生产规模最大、工艺技术条件最先进的大中型客车生产基地，技术优势明显，主营产品为大中型客车，其中，大型客车占销量一半以上，占据了国内 21%的市场份额， 核心竞争力很强， 未来几年出口将成为公司增长的重要驱动力， 2007 年 9 月 24 日公司 07 年出口最大批量订单首批顺利交付古，与同在古巴的进口市场占有率已达到98%，除古巴外，宇通集团在俄罗斯、美洲、中东、非洲以及南亚五大区域的30 多个国家都有客车出口，其全球客车总销量仅次于奔驰。图 1.1 郑州宇通 2014 年市场份额图二、公司报表分析（一）主营业务构成宇通客车相对于其他汽车制造业宇通客车专业性很强，通过分析宇通客车2014 年年报，我可以看出来宇通客车的主营业务收入主要由客车产品和客车服务两部分组成， 其中客车产品的销量及产生的利润占公司总利润99%以上，其中客车产品主要是大中型客车及轻型客车。表 2-1 ...
