《中级财务管理》冲刺班冲刺班 第 1 讲：总论（一） 讲义 第一章总论 本章考情分析 本章为非重点章。但本章是财务管理的理论基础，为学习以后各章内容提供理论依据。本章从考试角度来说，分数较少，一般占4 分左右，主要考3～ 4 个客观题。 2011 年考试重点掌握：（1）各种财务管理目标理论的主张及特点；（2）所有者与经营者以及所有者与债权人利益冲突的协调方式；（3）企业财务管理体制；（4）财务管理的经济环境和金融环境的相关内容。 考点一：企业财务管理目标理论 企业财务管理目标有如下几种具有代表性的理论：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化。 各种财务管理目标理论的主张及特点 观点 优点 缺点 利润最大化 1.利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少； 2.有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 1.没有考虑利润实现时间和资金时间价值； 2.没有考虑风险问题； 3.没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； 4.可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。 股东财富最大化 1.考虑了风险因素； 2.在一定程度上能避免企业追求短期 1.非上市公司难于应用； 2.股价受众多因素的影响，股价不能行为； 3.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 【提示】衡量指标：在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 完全准确反映企业财务管理状况； 3.它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。 企业价值最大化 1.考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量； 2.考虑了风险与报酬的关系； 3.能克服企业在追求利润上的短期行为； 4.用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效的规避了企业的短期行为。 【提示】从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，而是企业所有者权益的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 1.企业的价值过于理论化，不易操作； 2.对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。 相关者利益最大化（本 1.有利于企业长期稳定发展； 2.体现了合作共赢的价值理念； 过于理想化且无法操作。 【提示】相关者利益最大化是企业财书观点） 3...
