操盘理论（2） 第一章 道氏理论 １.道氏理论的基本要点 根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降）的幅度超过２０％。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。 股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从３周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的１／３或２／３。股价运动的第三种趋势称为短期趋势，反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由３个或３个以上的短期趋势所组成。 在三种趋势中，长期投资者最关心的是股价的基本趋势，其目的是想尽可能地在多头市场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股价的修正趋势比较感兴趣。他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重要性较小，且易 受 人 为操纵 ，因而不便 作为趋势分 析 的对象 。人 们一般无 法 操纵 股价的基本趋势和 修正趋势，只 有国 家 的财政 部 门 才 有可能进 行 有限 的调 节 。 基本趋势 即从大 的角 度来看 的上涨 和 下跌 的变动。其中，只 要下一个上涨 的水 准 超过前一个高 点。而每 一个次级的下跌 其波 底都 较前一个下跌 的波 底 高 ，那 么 ，主要趋势是上升的。这被 称为多头市场。相反地，当 每 一个中级下跌 将 价位 带 至更 低 的水 准 ，而接 着 的弹 升不能将 价位 带 至前面弹 升的高 点，主要趋势是下跌 的，这称之为空头市场。通常（至少 理论上以此 作为讨 论的对象 ）主要趋势是长期投资人 在三种趋势中唯 一考 虑 的目标 ，其做 法 是在多头市场中尽早 买进 股票，只 要他可以确 定多头市场已 经开 始 发 动了，一直 持有到 确 定空头市场已 经形成了。对于 所有在整 个大 趋势中的次级下跌 和 短期变动，他们是不会 去 理会 的。当 然 ，对于 那 些 作经常性交 易 的人 来说，次级变动是非 常重要的机会 。 （1 ）多头市场,也称之为主要上升趋势。它 可以分 为三个阶 段 ，第一个阶 段 是进 货 期。在这个阶 段 中，一些 有远 见 的投资人 觉 察 到 虽 然 目前...
