山西杏花村汾酒厂股份有限公司 （6 0 0 8 0 9 ） 价值分析报告 投资要义： 山西汾酒是我国清香型白酒的典型代表，历史悠久，在国内外消费者中享有较高的知名度、美誉度和忠诚度。在激烈的白酒市场竞争中，如何续写汾酒灿烂和传奇，是山西汾酒面对的重大课题。而这个老牌企业看似平静的财务报表之下，股价能不能持续上扬，会不会再次遭遇 2008年的大动荡呢，就是投资者最为关心的问题。 针对此，我们对山西杏花村汾酒厂股份有限公司进行了分析，建立财务指标体系，并通过比较其近几年的各项财务比例数据的变化趋势，预测企业的发展的前景，掌握企业的财务状况、经营成果和现金流量状况等，研究企业经营中的问题，做出相应的投资评级，调整投资决策，获取最大效益。 主要内容： ☆ 微观分析 公司情况分析： 企业背景分析 公司主要产品及其竞争优势 公司主要竞争优势 公司基本财务状况分析 ☆ 中观分析 行业情况分析：行业的发展前景分析 公司在行业的优势，SWOT分析 公司未来机遇 ☆ 宏观分析 宏观环境分析：PEST 分析 市场对行业的热度 ☆ 风险分析 ☆ 估值分析 1 企业背景资料分析 1.1 企业背景分析 山西杏花村汾酒集团有限责任公司为国有独资公司，以生产经营中国名酒——汾酒、竹叶青酒为主营业务，年产名优白酒 5 万吨，是全国最大的名优白酒生产基地之一。 集团公司下设 22 个子、分公司，员工 8000 人，占地面积 230 万平方米，建筑面积 76万平方米。核心企业汾酒厂股份有限公司为公司最大子公司，1993 年在上海证券交易所挂牌上市，为中国白酒第一股，山西第一股。 公司拥有“杏花村”、“竹叶青”两个中国驰名商标，据2006 年《中国 500 最具价值品牌排行榜》公布，“杏花村”品牌价值已达 47.76 亿元。公司主导产品有汾酒、竹叶青酒、玫瑰汾酒、白玉汾酒、以及葡萄酒、啤酒等六大系列。汾酒是我国清香型白酒的典型代表，素以入口绵、落口甜、饮后余香、回味悠长而著称，在国内外享有较高的知名度、美誉度和忠诚度。主要品种有国藏汾酒、青花瓷汾酒、老白汾酒等。竹叶青酒是国家卫生部认定的唯一中国保健名酒。 汾酒文化源远流长，是晋商文化的重要一支，与黄河文化一脉相承。汾酒历史上有过四次成名。早在 1500 年前的南北朝时期，汾酒就作为宫廷御酒受到北齐武成帝的推崇而一举成名，并被载入廿四史；晚唐大诗人杜牧的千古绝唱“借问酒家何处有？牧童遥指杏花村” 使汾酒再...
