资本结构案例分析VIP免费

汇报人：互联网保险公司资本结构影响因素研究——以众安保险为例引言1目录CONTENTS2345资本结构的定义资本结构的影响因素从优化众安资本结构的角度提出建议各因素对众安保险资本结构的影响分析01众安在线财产保险股份有限公司是国内首家互联网保险公司。由阿里巴巴的马云、中国平安的马明哲、腾讯的马化腾联手设立，基于保障和促进整个互联网生态发展的初衷而设立，并于2013年9月29日获中国保监会同意开业批复。众安保险业务流程全程在线，全国均不设任何分支机构，完全通过互联网进行承保和理赔服务。引言资本是保险公司的生命线，资本充足性是保险监管部门监管的核心，也是获取投保人信任的基础。保险公司对资本结构合理性的要求极高，特别是对于互联网保险公司，尚处于新兴发展阶段，资本是稀缺资源，所以融资的途径和资本的管理对于互联网保险公司持续发展有着重要意义。由于互联网保险公司在保险产品和运营方式上都发生了巨大的革新，相对传统保险公司面临着全新的市场环境和更加多变的风险和挑战，其资本结构特征与传统保险公司存在非常明显的差异，对传统保险公司资本结构的研究已经不适用于这一新兴行业，因此，有必要针对互联网保险公司经营模式的特殊性，对其资本结构影响因素进行分析，为互联网保险公司资本结构优化找到方向，为财务稳定性提供坚实基础，从而推动互联网保险公司健康发展。010202资本结构的定义鉴于负债性融资与权益性融资在发行费用、税收抵税以及公司承担的风险等方面有巨大的差异，公司应该根据自身发展的目标和方向选择合适的融资方式，这就构成了公司的资本结构。资本结构的定义资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果，也是财产所有权的结构安排，通常用负债的比重来反映企业的资本结构。03资本结构的影响因素在很难低成本举债的情况下，一般会选择让投资者投入更多的权益资本作为公司财务稳健的“信号资本”，以支持公司的增长机会，解决资金不足问题。资本结构的影响因素010203公司规模规模越大的互联网保险公司经营实力也越强，具有更强的抗风险能力。这类公司具有更高的信息透明度，容易得到债权人的信任，公司负债率也就会更高。盈利能力公司盈利能力越强，就会有更多的保留利润，公司会优先选择内源融资。若是公司的盈利能力较差，并无足够的留存收益，退而求其次进行外部融资，还会优先选择债权筹资。公司的成长性营运能力是指公司运用各项资产以赚取利润的能力。公司的营运能力越强，资产管理效率越好。财务状况越好的公司有实力吸引更多的债权人，负债率可以更高。资本结构的影响因素040506资产结构固定资产和无形资产通常是举债的抵押保证，这些资产价值越大，就更可能以较低的成本获得债权人的支持，负债率就会更高。资产流动性资产流动性越强，表明公司可以支配越多的易变现资产。资产流动性较强的互联网保险公司首先会优先考虑通过流动资产的变现作为资金来源，其次才考虑增加外部负债。营运能力04各因素对众安保险资本结构的影响分析根据资本结构的相关理论，选取资产负债率作为反映资本结构的变量，并以表中所列示的指标作为反映资本结构影响因素的变量，对互联网保险公司资本结构与其影响因素之间的相关性进行探讨分析。资本结构影响因素指标表从表中可以看出，众安保险的资产负债率2014-2017年始终保持在30%以下。保险公司作为特殊的金融机构，有着高负债经营的特点，因此，传统保险公司资产负债率要明显高于一般制造企业，一般都在70%以上。互联网保险公司的资产负债率和传统保险公司相比明显偏低，这说明互联网保险公司对股权融资有着强烈的偏好。这一特点与互联网保险公司的高科技、高成长、高风险、轻资产有很大关系。将其2014至2017年财务报表提供的相关财务数据进行计算和整理，得出下表分析观点01观点0305观点02观点04观点06观点众安保险净资产收益率和资产利润率在2014-2017年持续降低，甚至在2017年降为负数。众安保险成长性的营业收入增长率和资本保值增值率变化波动很大，2015年是一个上升高峰，2016年明显下跌，2017年有所上升。众安保险的应收保费周转率和资产周转率在四年...