淡马锡的公司治理 政府只派一位财政部官员担任淡马锡董事，显示其遵循不介入淡马锡商业运作的原则 淡马锡(私人)有限公司(以下简称“淡马锡”)是新加坡财政部的全资国有控股公司
1974 年成立之初，旗下35 家公司(以下简称“淡联公司”)的业务仅限于本土，资产总计仅3
截至2005 年3 月底，淡马锡投资组合市值达到1030 亿新元，年平均股东回报率达到18%
淡马锡的表现可谓出类拔萃，令他国的国有企业不能望其项背
据2006 年3 月所公布资料，淡马锡目前在80 家公司持有5%至100%的股权，约一半资产分布在国外，在金融、电信、工程、运输、物流等领域都有较大的发展
旗下知名企业包括新加坡航空公司、星展银行、新电信，也在中国建设银行、中国民生银行、中国银行等金融机构持股
为借鉴淡马锡管理国有资产的成功经验，中国国资委 曾 多 次 派员到新加坡对 其公司治理模 式 进 行全方位考 察
虽 然 2004 年6 月国资委 的通 知规 定 试 点 企业董事会 的外部董事不少 于2 人，但 对 于内 、外部董事人数 比 例 并 无 要 求
到了 2005 年10 月宝 钢 、神 华 成立董事会 时 ，外部董事人数 均超 过 半数
随 后 加入改 革的诚 通 、国旅 、国药 、铁 通 也承 诺 逐 步 增 加外部董事的人数 ，使 之超 过 内 部董事
淡马锡影 响 隐 约可见
那 么 ，淡马锡到底有什 么 成功经验值得 中国国有企业借鉴呢
我 认 为，可以从 三 方 面 来 看 ： 1)淡马锡和 股东(政府)关 系 ； 2)淡马锡公司治理； 3)淡马锡和 下属 公司关 系
政府不介入淡马锡商业决策过程 新加坡建国初年，经济基础薄弱，私人资本不足，投资能力有限
因此，国家担负起引导国民经济发展的重任，进入一般商家不愿涉足的高风险、高投资工业项目领域，如
