云南白药市场调查报告 2010 级医药营销班 聂自龙 云南白药公司的前身是云南白药厂，成立于１９７１年６月，１９９３年５月始进行股份化改组，将原厂４０００万元净资产折为４０００万股国家股，将联江公司、富滇公司投资之１６００万元折为１６００万股发起人法人股，另向社会法人发售４００万股；同年１１月６日至１１月２４日首次发行公众股１８００万股，职工股２００万股。１９９３年在深圳证券交易所上市交易，是云南省的第一家上市公司。主营业务及产品 云南白药的主营业务收入主要由自产医药产品（主要是云南白药系列产品、田七系列）和医药流通（非自产）以及胶囊生产和酒店业四块组成。 酒店经营和胶囊生产无论是对主营业务收入，还是对主营业务利润，贡献比例极为微小，公司的主要收入和利润来自于医药的生产和流通，虽然医药流通占据了云南白药主营收入的大部分（５８．２６％），但是贡献的利润有限，公司的主要利润来源于自身医药的生产，这一部分虽然只占公司主营收入的４０％，但对主营利润的贡献超过８０％。 云南白药公司的产品主要有云南白药和田七两大系列，其中白药系列最为出名。公司经营业绩 自１９９３年上市以来，云南白药公司的主营收入和净利润一直处于增长状态，特别是１９９９年之后，公司主营收入开始步入一个快速成长期，１９９９—２００１年公司主营收入的年复合增长率高达１９３％，从净利润来看，同期的年复合增长率为１４９％。 主营收入的增长主要是因为从１９９９年开始云南白药公司开始进入医药流通领域，销售网络铺设比较成功。 净利润的增长主要来自于两个方面：一是得益于公司销售收入的增长；二是公司产品销售结构的优化，毛利率较高的自产药品在销售收入中所占比例不断上升。例如２００１年，公司自产药品占主营业务４２．５１％，比上年的３５％增长７．５个百分点，特别是主要产品销售的增长，如云南白药胶囊同比增长１７．３４％，宫血宁胶囊同比增长３０．８３％，云南白药散剂同比增长２２．６３％，云南白药气雾剂同比增长２５５．４０％，云南白药创可贴同比增长１５６倍。产品销售结构的优化使得云南白药的主营业务利润率提升４．２７个百分点，增加主营业务利润３８４４万元。 中药行业中的绩优公司 云南白药公司具有传统品牌的优势，主导产品云南白药系列目前国家只授权公司一家企业生产，在市场中具有垄断性，毛利率较高，所以整个公司的盈利能力较强。云南白药公司原属单纯的...
