下载后可任意编辑LPR 进展进程简析LPR 进展进程简析 【摘 要】 很长时间以来，全球大部分国家锚定的基准利率都是伦敦同业拆借利率，为了不过度依赖这个基准利率，中国人民银行退出 LPR 即贷款市场报价利率，意味着全国的各个地区、银行的贷款利率在此基础上上下浮动，形成市场化利率，体现我国的市场化程度高。 【关键词】 LPR 市场化 基准利率 一、什么是 LPR 贷款市场报价利率（Loan Prime Rate， LPR）是由具有代表性的报价行，根据本行对最优质客户的贷款利率，以公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价，由中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算并公布的基础性的贷款参考利率，各金融机构应主要参考 LPR 进行贷款定价。目前，LPR 包括 1 年期和 5 年期以上兩个品种。LPR 市场化程度较高，能够充分反映信贷市场资金供求情况，使用 LPR 进行贷款定价可以促进形成市场化的贷款利率，提高市场利率向信贷利率的传导效率。 二、LPR 形成机制 央行早在 20XX 年 10 月就曾宣布 LPR 集中报价和发布机制正式运行，具体是基于报价行自主报出的最优惠利率计算并发布的贷款市场参考利率，由全国银行间同业拆借中心受权发布。报价成员行为 10 家商业银行;报价涵盖报价行资金成本、信用风险成本、税收成本、管理费用和最低资本回报;计算方式为每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各 1 家报价，对其余报价进行加权平均计算，由全国银行间同业拆借中心对外发布。但存在的主要问题有：（1）LPR 基本锚定央行的贷款基准利率，且与央行短期贷款基准利率调整保持一致;（2）LPR 与资金市场利率变化趋势对比中，LPR 恒定不变而 SHIBOR 等市场利率变动剧烈，导致 LPR 市场化特征较弱，在传导货币政策利率方面效果欠佳，很难准确高效地反映市场利率变化。央行【20XX】15 号令颁布之后，LPR 报价方式改为根据公开市场操作利率加点形成。公开市场操作利率主要指1下载后可任意编辑中期借贷便利利率，中期借贷便利期限以 1 年期为主，反映了银行平均的边际资金成本，加点幅度则主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。与原有的 LPR 形成机制相比，新的 LPR 形成机制主要有以下几点变化：（1）调整报价频率：每月 20 日向银行间同业拆借中心报价。（2）调整报价方式：采纳参考公开市场操作利率加点的方式。（3）增加报价行范围：从原来10 家扩大到 18 ...
