下载后可任意编辑资产监管公司进展 PE 角色定义 随着资产管理公司十年存续期的到来,信达、华融、东方和长城四家公司均面临战略转型需要,金融控股集团成为各公司心仪的进展目标,但这并不意味着资产管理公司就绝缘于财务性投资,相反,各家公司需要通过财务性投资为转型贡献流动性。这其中,私募股权投资基金(privateequityFund,以下简称 pe)成为资产管理公司的可选项之一。 pe 种类很多,既包括专门投资处于早期进展阶段企业的风险投资商(Vc,即Venturecapital,如日本软银);又包括专门投资股价严重扭曲的上市企业的收购基金(BuyoutFund),比如,凯雷集团旗下的收购基金投资徐工机械;还包括以提供企业上市或收购兼并前短期过桥贷款的夹层投资基金(mezzanineFund)和专门针对危困企业投资的秃鹫基金(VultureFund)。 一、什么是秃鹫投资 秃鹫投资者又称破产鲨鱼(Bankruptcysharks),一般是以 pe 或对冲基金的形式存在,之所以称之为秃鹫投资者,是因为他们的获利模式主要是采纳以低价投资一些出现困难的企业或不良债权,通过他们的运作以另一种形式在另一市场出售套利,与前面所提的风险投资、收购基金以及夹层投资基金无论在投资对象、投资工具或是退出机制等方面均有不同: 二、成功秃鹫投资者的共性 虽然秃鹫投资者投资围困企业债务的策略多种多样,但在这个市场上屹立不败的秃鹫投资者均表现出相类似的特点: 敏锐的不良资产市场触角。众多经营不善或资金周转不灵的企业因债务到期等原因出现在不良资产处置市场,而这一市场注定鱼龙混杂,秃鹫投资者成功的关键在于及时发现那些价值被低估、经重整后有较大升值空间的企业并快速与之建立联系。 出众的企业资产评估能力。成功的秃鹫投资者具有评估企业资产的出众才能,这种特点不仅仅是指更善于处理有关信息,同时还意味着更善于找到和搜集相关信息。当一家企业陷入财务危机时,传统公开渠道披露的信息往往匮乏且不1下载后可任意编辑够及时,此时秃鹫投资者或利用自身优势、或通过广泛走访、深化调查猎取详细真实的经营和财务数据,以帮助其对企业价值进行基础性分析。 过人的商业谈判与议价技巧。成功的秃鹫投资者一般具有过人的谈判和讨价还价技巧,该技巧来自于投资者对破产重整公司资产价值估量的准确性和对公司资产结构了解的深度,包括其他债权持有人权利以及财务上利益的了解。合理运用这种技巧,有助于秃鹫投资者降低收购成本。 较强的识别危困企业风险能力。成功的秃鹫投资者还能充分了解投资于危困企...
