建设银行2009年年报点评:业绩增长依赖中间业务收入 净利润同比增长15%,利息收入微幅下降,非利息收入较快增长。 2009 年年报显示:全年实现净利润1068.32 亿元,同比增长15.32%。每股收益0.46,10 股派发2.02 元现金股利。净利润和每股收益都高于我们的预期。其中:利息收入减少130.35 亿元,非利息收入同比增长29.85%。非利息收入的较快增长弥补了利息下调带来的利息收入的下降。 利润快速增长主要是手续费和佣金净收入快速增长,同比增长25%;另外,建行加强了风险管理,提升了风险控制的能力。 中间业务快速发展,提高手续费和佣金净收入。 建行已搭建起综合化经营平台,中间业务收入快速发展。09 年手续费和佣金净收入占营业收入比重提高3.62 个百分点至17.99%。其中:企业年金、投资托管、证券投资基金托管得到长足发展。咨询顾问费、托管及受托业务佣金收入、结算和清算手续费收入、银行卡手续费收入增速相对较高,分别为:56.64%、40.20%、31.50%和28.42%。 资产质量改善、资本充足率相对较低。 不良贷款率较去年下降0.71%,达到 1.5%,信贷资产质量进一步改善。不良贷款拨备率体大幅提升,达到 175.77%,综合抵抗风险的能力增强。2009 年,资本充足率为 11.70%,高于监管层的目标。 建设银行2009年年报点评:负债成本降低,年末加大拨备计提 建行的信贷政策在 2009 年整体偏向谨慎,银行年末的贷存比较之 08 年只上升了1 个百分点不到。 2009 年报略低于预期,其核心原因是银行在 4 季度加大了经营费用和信用成本的计提力度,我们认为这也是出于谨慎经营的考虑。 银行的负债成本在下半年(尤其是四季度)出现大幅降低,主要原因是存款的活期化现象。 整体来看,银行经营面平稳,我们预计银行2010 年净利润增速33.46%,对应 2010 年PE 和PB分别为 9.15 和2.03,维持“增持-A”评级。安信证券股份有限公司 建行 0 9 年年报亮相 净利增长 1 5 .3 2 %不敌工行 人民网北京 3 月 2 9 日电（记者 曹华）昨日，中国建设银行 2 0 0 9 年年报亮相，全年净利润首破千亿元，达 1 ,0 6 8 .3 6 亿元，增长 1 5 .3 2 %。但记者发现，相比上周四工行的 0 9 年报，在净利增长上建行依旧不敌工行。工行 2 0 0 9 年报显示，工行 2 0 0 9 年实现税后利润 1 2 9 4 亿元人民币，较 2 0 0 8 年同期增长 1 6 .3 %，每股盈利（基本及稀释）为人民币 0 .3 9 元，较上年增长 1 8 .2 ％。 ...
