2006 年饲料原料市场大豆：一、全球大豆供应形势主要特点美国大豆生产连续两年大丰收，大豆供应充裕； 本国大豆压榨需求稳定增长，但由于目前中国和欧盟采购美国大豆量出现大幅度减少，导致美国大豆期末库存大幅度上升至20 年来的创记录水平。1．美国大豆出口下降是库存上升的根源2．中国欧盟采购美豆数量降幅较大3．南美大豆产量保持稳定增长4．中国大豆 进口量稳定增长5．中国对南美大豆的需求热情有增无减（南美大豆价格的竞争力）5.1 本年度前 4 个月，中国的大豆进口量与去年同期相比增加62 万吨，同比增长 7.6%，显示需求良性。5.2 中国减少美国大豆的进口的部分，并不意味着实际需求的下降，而是改为了从南美进口，表明南美大豆同期价格更有竞争力。二、全球大豆价格波动特点1．大豆供给更加依赖南北美生产当前美国、 巴西阿根廷三国的当年度的大豆总产量已经超过了全球总产量的 80%，我们看到， 2001 年以来，大豆价格经常出现暴涨暴跌的局面，这并不是因为需求的暴增暴减所引发，恰恰是因为全球大豆产量的不确定以及市场对此种不确定所产生之预期的强化密切关联。这可以总结为大豆价格波动的 " 天气偏好 " 因素。2．异军突起的南美力量1994 年，巴西阿根廷的大豆产量之和只有3840 万吨， 2005 年达到 9200万吨， 11 年增长 1.4 倍。当前巴西阿根廷大豆总产已经超过美国占据全球 43%的份额。因此南美力量必将越来越对全球大豆供给、贸易以及价格波动机制产生深刻影响。3．中国龙 - 全球大豆消费的火车头1995 年中国从大豆出口变成进口国，当年度的进口量只有区区16 万吨，2005 年度已经达到2580 万吨， 10 年来沧桑巨变，令世界瞩目。中国的大豆需求严重依赖进口，美国、巴西、阿根廷三国控制了90%的全球大豆出口市场，而三国出口大豆的43%来到了中国，因此中国的需求对世界大豆价格的影响深刻：在丰收年份，中国的需求支撑全球大豆价格；在大的减产年份， 中国的需求容易成为价格大幅度上涨的火上浇油力量。这就是所谓" 中国因素 " 。4．本年度大豆进口量推测2006 年 2 月份，中国大豆进口量约145 万吨， 2005 年 10 月至 2006 年 1月海关进口统计量875 万吨，合计1020 万吨，比去年同期的963 万吨增加 57 万吨，增长5.9%，假设增长率不变，则本年度的大豆进口量可能达到 2730 万吨，与美国农业部当前的预测基本一致。根据99/00 至 04/05计 6 年中国大豆进口的平均月度比...
