第四章 一、判断题 1、在利率期货交易中，若未来利率上升则期货价格下降。（√） 2、利率期货的标的资产是利率。（×） 3、如果不存在基差风险，则方差套期保值比率总为 1。（√） 4、由于在CBOT 交易的债券期货合约的面值为 10 万美元，因此，为了对价值 1000 万美元的债券资产完全保值，必须持有 100 份合约。（×） 5、根据逐日结算制，期货合约潜在的损失只限于每日价格的最大波动幅度。（√） 6、如果方差套期保值比率为 1，则这个套期保值一定是完美的。（×） 7、随着期货合约越来越临近交割日，基差越来越大。（×） 8、买入和卖出相同品种但交割日期不同的两份期货合约比单纯买卖一份合约需交纳更高的保证金。（×） 9、以交割月份相同但头寸相反的另一份期货合约来对冲原来持仓的合约，称为合约的交 割。（×） 10、期货保证金实行逐日结算制。（√） 11、根据短期利率期货的定价公式，远期利率协议价格越高，期货价格越低。（√） 二、单选题 1、利用预期利率的上升，一个投资者很可能（A） A．出售美国中长期国债期货合约 B 在小麦期货中做多头 C 买入标准普尔指数期货和约 D 在美国中长期国债中做多头 知识点：利率期货合约 解题思路：A。 预期利率上升，则债券价格将下降，因此要出售债券期货合约。 2、 在芝加哥交易所按 2005 年 10 月的期货价格购买一份美国中长期国债期货合约，如果期货价格上升2 个基点，到期日你将盈利（损失）（D） A. 损失 2000 美元 B 损失 20 美元 C.盈利20 美元 D 盈利2000 美元 知识点：期权合约收益计算 解题思路：D。 期货合约多头，随着合约价格的上涨，盈利增加。 3、 在 1 月 1 日，挂牌的美国国债现货价格和期货价格分别为 93-6 和 93-13，你购买了 10万美元面值的长期国债并卖出一份国债期货合约。一个月后，挂牌的现货和期货市场价格分别为 94 和 94-09，如果你要结算头寸，将________ A. 损失 500 美元 B. 盈利500 美元 C. 损失 50 美元 D 损失 5000 美元 知识点：头寸结算 解题思路：A。 现货市场盈利（32-6）/32 点，期货市场亏损（32+9-13）/32 点，亏损大于盈利，故损失 500 美元。 4、 如果__________,美国中长期国债期货合约多头头寸的投资者将盈利。 A．利率下降 B 利率上升 C 国债价格上升 D 长期债券价格上升 知识点：利率期货价值变化 解题思路：A。 国债合约多头，待标的...
