ISLM模型与分析

2002 年研究生课程班（世界经济）《宏观经济学》五讲之二：IS-LM 模型与分析 1 《宏观经济学》五讲之二 IS-LM 模型与分析 第一讲的分析是在利率水平、价格水平不变的前提下，讨论国民收入决定，即基本上不涉及货币市场，仅考虑商品市场与国民收入的决定。本讲将通过引起与利率相关的投资函数，放松利率不变的假定；引入与国民收入相关的货币需求理论；从而将货币市场引入讨论范围，分析商品市场和货币市场如何同时实现均衡，以及均衡状态下利率与国民收入间的关系。 一、IS曲线 第一讲所介绍的凯恩斯主义简单投资理论，形式如下： 0ii  其中，0i 为外生变量，是常数。短期内，0i 为给定量，长期则通过0i 的变化反映影响投资因素（预期、情绪、利率等）的变化。从本节开始，对这一简单投资理论作出改进。 1、投资曲线的修正 1-1 影响投资的重要因素：利率 投资决策：投资者在进行投资决策时，需比较预期回报及投资成本，以求得合意的收益率。 nnnkPDkDkDV)1(.....)1(12210 2002 年研究生课程班（世界经济）《宏观经济学》五讲之二：IS-LM 模型与分析 2 其中，k 为回报率， niDi ,1,为项目存在期内第i年现金流，nP 为项目结束期回收的本金。将k 与货款或融资利率r比较，决定项目是否可行，即要满足合意的盈利率。 r利率上升，投资成本上升（机会成本），从而只有更少的投资项目通过盈利率检查，从而投资水平下降，反之则反。 综上，计划投资与利率呈反比。 hrii0 0h 其中，i为计划投资量，0i 为自发投资，h 为投资对利率变化的敏感程度，r为实际利率。 1-2、投资曲线的斜率 由 hrii0 0h 有 ihhir10  从而 hdidr1 h1是投资曲线的斜率，分析h 变化对投资曲线斜率的影响 2002 年研究生课程班（世界经济）《宏观经济学》五讲之二：IS-LM 模型与分析 3 h 上升，投资曲线变平坦，斜率变小，投资的利率弹性越大；较小的利率变动会引致较大的投资变动，从而较大的国民收入变动1。 h 下降，投资曲线变陡峭，斜率变大，投资的利率弹性越小；较大的利率变动只能引致较小的投资变动，从而较小的国民收入变动。 投资的利率弹性：单位利率变动引起投资变化的大小，度量利率变化的一个百分比导致百分几的投资变化。 irdrdiirrirriir 。，，h。，，h响极为显著利率的变动对投资的影的水平线投资曲线为平行于横轴整来影响投资...