世界各国信用评级业的产生与发展 浙江安博尔信用咨询服务有限公司顾问 董信成教授 发达国家信用评估制度已有一百多年的历史，其发展大致经历了3 个主要的阶段。目前国际上著名的信用评估机构主要业务包括：与政府有关的评级、与工商企业有关的评级、与金融机构有关的评级和与评级有关的信用研究及信息服务。国际上以美国的信用评估业最为发达，这与美国经济及美元的强势地位、美国市场经济特别是资本市场高度发达、经济全球化等密切相关。国际信用评估体系主要是在美元货币体系和资本主义制度的基础上建立起来的，对其在其他货币体系及社会制度下应用的合理性应加以研究，有益于我们借鉴国际评级经验和防范信用风险方法，发展我国的信用评估事业。 国际信用评估制度迄今已有一百多年的历史，其发展大致经历了三个主要的阶段：初始阶段(1840 年－1920 年)，发展阶段(1920 年－1970 年)，普及阶段(1970 年至今)。 （一）初始阶段(1 8 4 0 年－1 9 2 0 年) 现代信用评估机构的前身是商业信息咨询机构。据历史资料记载，在 1837 年的金融风暴后，1841 年7 月刘易斯·塔班(Lewis Tappan)在纽约建立了第一个商业信用咨询机构(Mercantile Credit Agency)，旨在帮助商人寻找信用良好的顾客与商业伙伴。 1800 年至 1850 年，美国开始盛行发行国债、州债和铁路债。债券的发行创造了债券投资者对债券统计信息和债券统计分析的需求。债券的发行和债券市场的发展为信用评估提供了物质基础，是信用评估产生的前提。 1849 年，身为律师的约翰·布拉斯特(Bradstreet)建立了自己的信用评估机构(Bradstreet Co．)，并于 1857 年将工作中所接触到的资信材料汇编成册。1859 年Dun 成为纽约商业信用评估公司(Dun&Co．)总裁，并出版了第一本信用评估指南。 1909 年，穆迪公司(Moody's Investors Service)出版了一本各家铁路公司债券的刊物以供投资者参考，其中开创了利用简单的信用评级符号来分辨 250 家公司发行的90 种债券，正是这些简单的信用评级符号的利用才将信用评级机构与普通的统计机构区分开来，因此后来人们普遍认为信用评级始于穆迪的美国铁道债券信用评级。1913 年穆迪将信用评级扩展到公用事业和工业债券上，并创立了利用公共资料进行第三方独立信用评级或无经授权的信用评级方式。穆迪公司的创始人约翰·穆迪发表了债券信用评级的观点，使信用评级首次进入证券市场。1913 年惠誉公司(Fitch Investors Se...
