近年来，我国银行业经历了一段黄金发展时期，存贷款规模高速增长，盈利能力大幅跃升，不良贷款率持续下降。但是目前已经步入拐点，未来三年则将进入稳步发展期，存贷款整体高速发展将成往事，过高的资本消耗发展模式难以为继，具备核心竞争力的银行将开始体现其竞争优势。 负债难度加大，信贷投放进入收缩期 存款负债难度加大 2004～2010 年银行业存款增速和波动幅度都较大，整体增速保持在16%～29%区间内；2011～2013 年增速将会放缓，可能落在 14.5%～18.5%区间内，且负债难度加大，“存款立行”理念或将重回管理层视野。一是 2010 年监管当局时隔多年后重祭贷存比调控工具，未来持续运用概率较大。目前，多家股份制银行都徘徊在监管当局设定的75%红线附近，制约了放贷能力，因而加剧了对存款资源的争夺，负债难度将会加大。二是接下来的两三年内，我国都将处于通胀压力之下，紧缩货币将成为央行货币政策的重要取向，M 2 增速将由接近30%大幅回落至 14%～17%，由此，企业派生存款增速将显著回落。三是虽然我国已经进入加息周期，但加息幅度很难抹平实际上的负利率，加上居民理财意识的不断增强，倾向把财富转换为存款之外的其他形式，使储蓄存款负债难度进一步加大。从结构上看，企业存款占比波动幅度缩窄，而储蓄存款占比也将继续延续其缓慢下降的趋势；企业存款定活比将保持稳定，而储蓄存款定活比与通胀的相关性更为明显，活期占比将有所提高。 信贷投放进入收缩期 近两年，我国信贷急速扩张，而2011～2013 年贷款增速将会显著放缓，增速可能落在 14%～17%区间内。这主要是因为：第一，未来三年我国信贷政策调控将进入信贷收缩期。中国信贷政策体现了很强的逆经济周期性，以信贷增量/GDP增量来衡量，2000 年以来，我国的信贷分为三个周期：2001～2003 年为扩张周期； 2004～2008 年为收缩期；2009～2010 为扩张周期；2011～2013 年将进入到信贷收缩期。第二，随着资本市场特别是债券市场的快速发展，直接融资将会进入快速发展周期，比例会有所提高，从而挤压间接融资的空间。我国直接融资与间接融资占比呈现明显的互相挤压关系，2003～2007 年当资本市场特别是债券市场发展相对较快时，银行信贷融资比例呈趋势性下降；2008～2010 年当资本市场处于调整阶段时，银行信贷融资比例呈趋势性上升；接下来几年预计债券市场将迎来快速发展，银行信贷也将进入到缓慢增长阶段。第三，在一系列自身内在约束下，银行信贷扩张也将...
