安越财务培训 企业并购是一个企业以某种条件取得另一个企业部分或全部产权，以取得其控制权的行为。 并购失败的原因主要有三个：目标企业选择错误，支付过多及整合不利，其中并购目标选择错误是最主要的原因。 为了确保并购交易的成功，并购方必须对潜在的多个目标企业进行全方位的尽职调查（due diligence），尤其是财务状况的审查。通过对其会计资料真实性调查，了解其真实的财务状况，发现其财务方面的缺陷以及可能存在的财务陷阱，进一步确认各个潜在的目标企业出售的动机，这不仅便于并购方依据事先确定的财务标准和要求进行动态的取舍，筛选出与之相匹配的目标企业，而且 可降 低 并购风险 和成本 。 一 、潜在目标企业财务状况的评价 对潜在的目标企业财务状况的揭 示 主要是通过分析 其财务报 告 进行的。财务报 告分析 的原始 信 息 来 自 各个潜在目标企业公 布 的年 度 报 告 、中期业绩报 告 等。并购方通过对潜在的目标企业财务报 告 的审查，确认潜在的目标企业所提供的财务报表和财务资料的真实性及可靠性，以便正确估算潜在目标企业的真实价值。出于保护其自 身利益的角度 ，着重分析 各潜在的目标企业在生产经营中存在重大问题，通过运用比率分析 法、趋势分析 法，对潜在的目标企业在资本 结构合理性、盈利能力、未来 发展潜力、偿债能力、资金利用的有效性等进行评价。 通过对潜在目标企业财务状况的分析 与评价，确认目标企业的经营范围、主营业务、经营风 险 程度 ；从行业相关性分析 是否与并购方匹配，即能否实现经营协同效应；通过对其资产负债表右边的分析 ，确认其股权结构、负债权益比率、短期负债与长期负债之间比率，计算其资本 成本 的高低 和财务风 险 程度 的大小，倘若 安越财务培训 并 购 发 生 ， 能 否 使 资 金 成 本 降 低 或 通 过 风 险 冲 抵 实 现 财 务 协 同 效 应 ； 通 过 对 潜 在目 标 企 业 的 资 产 结 构 分 析 ， 其 是 否 存 在 独 特 的 资 源 ， 如 商 誉 、专有技术等， 而这项独 特 的 资 源 正好是 并 购 方所缺少的 ； 通 过 现 金 流量表的 分 析 ， 计算以前年度的自由现 金 流量， 与其 自身的 投资 机会所需的 现 金 需求量相比较， 看目 标 企 业 是 否能 实 现 可持续的 发 展； 若目 标 企 业 是 上市公...
