易车网业务模式分析 2010-11-18 00:26:09 中国垂直汽车网站易车（BITA，12.80，0.00％）于11 月17 日登陆纽交所，成为第一家在美上市的中国垂直汽车网站。 易车发行价为12 美元，共计发行900 万股ADS（每ADS 与普通股兑换比例为1：1），融资额为1.272 亿美元。 下面我们将分别从易车的历史、股权结构、业务模式、财务状况、营收构成以及汽车网络广告市场、竞争对手等方面展开对易车的深度解读。 一、易车概况 易车旗下业务包括包括垂直汽车网站—易车网（bitauto.com）、垂直二手车网站—优卡网（ucar.cn）以及汽车行业数字营销服务公司—新意互动(CIG)。 易车营业收入主要来源于两部分，一是特色收费服务，二是广告服务。特色收费服务主要包含：易车网的“车易通”，优卡网的“车商通”；以及新意互动为汽车厂商提供的整合汽车营销方案。 分析易车近三年的财报可知，目前垂直汽车网站易车网支撑全局，贡献营收大头；新意互动次之；垂直二手车网站仍处于投入期，入不敷出。 易车总 营收在近四 年保 持 了 较 平 稳 的增 长 ，毛 利 率 一直停 留 在65％左 右 ；但 利 润 波 动剧 烈 ，多 年亏 损 ，企 业管 理 层 表 示 是由 于国际 财务报告准 则 和 non-GAAP 在费用 计量 中的差异 ，导 致 企 业利 润 的巨 幅 波 动。 二、易车历史 在2000 年那 网络泡 沫 极 度膨 胀 的年代 ，北 京 大学 社 会 学 毕 业的李 斌 带 领 一帮 人 ，花 费两个 星 期便 找 到 一家汽车企 业提供的1000 万人 民 币 的第一笔 创 业基 金 ，成立 北 京 易车电 子商务有限公司。当时的他们非常有激情，两个星期就发布了网站，并在一个月内就把流量做到一天一百万PV。 不幸的是到七八月份互联网寒冬就已经来临，加之公司管理层内部以及和董事会之间的分歧，公司活了三个月后就冷冻起来了，并搬进了连电梯都没有的写字楼。之后股东撤走了投资，公司员工数从80 人锐减至最少时候的7 个人。 2002 年他们总算找到了个赚钱的活——给汽车厂商做软件和网络营销的服务，这也让他们获得了新生。到年底他们收购了其他股东的股份，让之前的股东毫发未损地退出，这样一来，公司的股东和管理层都不再是2000 年的那批人，“新易车”诞生；当年易车还成立了北京新意互动广告有限公司，为汽车厂商提供整合数字营销服务。 2003 年底易车开 始 进军 汽车经销商网...
