中国上市公司盈余质量的分析讨论1张 瑶(中山大学管理学院会计学系 510275) [摘要] 中国市场经济体系的不断完善使得会计信息越来越被其使用者关注，盈余作为会计信息的重要组成局部更是日益成为证券关注的焦点
理性的使用者不仅应当关注盈余的数量，还应关注盈余的质量
本文的讨论目的在于分析我国上市公司盈余质量随时间变化有无提高
笔者首先从理论上探讨了盈余质量的定义和属性，回忆了检验盈余质量的常用模型，并构建了一套衡量我国上市公司盈余质量的模型，然后对我国 1994-2024 年所有 A股上市公司样本进行了回归分析和假设检验
讨论结果发现在我国资本市场盈余价值相关性不强；盈余的总体质量并没有随时间改变而展现出明显一致的提高趋势
最后，本文对可能影响盈余质量变化的会计准那么、宏观经济环境、法律环境等因素进行了讨论
[关键词] 盈余 盈余质量 证券市场 一、绪论(一)讨论目的20 世纪 30 年代以后，会计信息披露的中心由资产负债表转向了利润表，盈余〔或收益，在本文中两者无区别〕日益成为证券关注的焦点
在针对会计盈余展开的大量讨论中，许多实证讨论都说明相对于其他公司经营业绩的衡量标准来说，投资者更多地依赖于盈余信息〔Biddle et al
1995；Francis et al
2024；Liu et al
投资者通常根据会计盈余给股票定价，因为盈余水平和盈余变动可以反映投资者能够区分并据以进行适当定价的、与公司目前及未来经济价值制造能力有关的信息〔Hawkins，1998〕
管理者同样将盈余看作是投资者和分析师评估公司价值的关键尺度〔Graham et al
在Hirst 和 Hopins〔2000〕设计的一个讨论分析师评估活动的有趣实验中，分析师对盈余信息的关注也是显著的，但是他们对盈余质量的关注并不显著，他们不能很好的识别盈余管理
