投机交易策略分析

投机交易策略分析 1、第二节投机交易策略分析 1.期货投机是指以猎取价差收益为目的的期货交易行为。2.投机交易的进展 1)技术手段的进展 a)电子交易的优势:提高交易速度;降低交易本钱;突破了时空限制，增加交易品种，扩大市场覆盖面，延长交易时间且更具连续性;具有更高的市场透亮度和较低的交易过失率。b)程序化交易最早起源于 1975 年美国出现的“股票组合转让与交易”2)投机者组织形态的进展 a)期货市场上的投机者早期主要以个体形式存在 b)机构投资者现已成为国际期货市场的主要力量。c)目前主要机构投资者有商品指数基金、期货投资基金、对冲基金、国际投行及商业银行等，另外，证券公司、养老基金、共同基金、私募股票基金以及日内交易 2、公司等机构也纷纷将资金投向期货市场，d)商品指数基金奉行指数跟踪的被动投资理论，期货投资基金奉行主动技资理念。3)投机交易方式的进展 a)从早期单边、单品种的交易，逐步进展到价差交易、波动率交易以及指数化交易等方式。b)价差交易也叫价差套利，包括跨期套利、跨商品套利和跨市套利。c)波动率交易是对商品价格波动率的方向作出预报，分为两类，做多波动率和做空波动率，常使用的工具是期权，也可以通过期货+止损来构造类似策略。d)指数化交易是指买人并持有一揽子商品，主要是通过购置商品指数基金的形式。e)养老基金回报中，92%归功于资产配置，证券选择仅为 4. 3、6%，市场时机仅为 1.8%。3.国际商品指数基金 1)国际商品指数最早开始于 1957 年的路透 CRB 商品指数(RJ/CRB)，兴起于 20 世纪 90 年月的高盛商品指数(GSCI)、道琼斯-AIG 商品指数(DJ-AIGCI)以及罗杰斯国际商品指数(RICI)等。2)商品指数基金 2024 年其总规模约 9 亿美元，2024 年年底己达 150 亿美元，2024 年年底猛增至 800 亿美元，到 2024 年其总规模则到达了近 1500 亿美元。3)商品指数基金一般以公募基金的形式存在，企业年金、养老基金和捐赠基金甚至一些国家的主权基金正成为商品指数基金的主要投资者。4)多数国外商品指数基金主要是对个人投资者开放的基金 5)商品 4、指数基金一般收取数额不等的业绩提成费、服务费和管理费等，并定期公布业绩表现报告。4.商品指数基金交易策略主要的投资策略是买入且持有参加市场的方式是采纳抵押的方式“，即首先将全部资金投资于短期国债，以猎取固定收 n 益，再以短期国债作为抵押参加期货交易。商品指数基金不采纳卖空策略，也不使用资金杠杆...