摘 要：本文以珠海格力电器为例，运用杜邦财务分析系统对格力电器的财务报表进行了分析。将净资产收益率分解为产品销售净利率、总资产周转率和权益乘数三个指标的乘积，这反映了格力公司的盈利能力、营运能力和偿债能力，近年来的变化采用连环替代法对这些指标的原因分析，并给出了一些建设性的意见。但是在案例分析的同时发现系统只能反映过去的结果并不能完全反映未来的发展情况，也为投资者和其他利益相关者提供不出可靠的信息；除此以外，系统只涉及到财务指标，一些非财务指标的影响因素没有考虑与此。所以，笔者认为该体系在业绩评价时具有局限性。针对这一局限性，认为企业在建立指标体系时应考虑其他综合指标的影响，并考虑使用其他指标对企业绩效进行公平、公正的评价，为利益相关者提供可靠、公平的绩效信息。关键词：杜邦分析；格力电器；净资产收益率；改进1、绪论1.1 研究背景随着我国上市企业的不断发展，无论是商业风险或生活环境，都面临着巨大的挑战。企业的经营者和投资者已经开始关注企业管理。近年来，企业业绩已成为很多上市公司追求的目标，而经营业绩也将给公司带来更多的利益。但很多公司在业绩不佳的情况下通过修饰财务报表或其他行为来得到投资。短期利益的追求在一定程度上影响着利益相关者和其他利益相关者对企业绩效和企业绩效的评价。如我国的银广夏等发生的财务舞弊案件，如何评估上市公司的绩效，如何为公司提供更可靠的信息已经成为很多学者值得思考的问题，财务分析系统是否可以利用企业绩效评价是值得商议的。目前常见的财务分析评价体系主要包括平衡计分卡和杜邦分析法等方法。在我国，大部分用于绩效评价应用最广泛的当属杜邦财务分析体系。杜邦分析法是由美国杜邦公司于 1919 年在美国创立和启动的。最初的系统是以净资产收益率作为基础，从而使更多的企业以追求净资产收益率为其终极目标。美国帕里普胶州在其分析《企业分析与评价》的书的评价中，指出杜邦财务指标体系大体可以分为盈利能力、偿债能力、资产管理效率和现金流量比率四种。此外，艾伦马思库教授等人正在仍然在不断研究和完善这一制度。目前，中国在这个系统的研究成果还相对较少。在1995 年发布的财务评价指标中，销售利润率、总资产报酬率等指标也被用来评价企业的经营状况，但还没有一个完整的体系。但在乔建平的《论财务体系的改进》一书中，为我们调整了资产负债表和利润表，突出了业务活动对企业绩效的重要性，也说明了企业财务状...
