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中国股票市场的“IPO异常”现象探析论文设计

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1一、绪 论(一)研究背景中国股票市场作为新兴市场之一,已经越来越受到全球资本市场关注,近二十年来中国股票市场从无到有,发行规模不断上升。这一成长说明中国正逐步成为全球融资规模最大的市场。从上市企业数量来看,中国 IPO 企业数量目前已经超过美国、西欧、日本等发达地区,融资规模也跻身世界前列。 据证监会数据统计,截止 2019 年 12 月 16 号,我国上市公司达 3765 家,总市值约为 57.78 万亿元。与此同时,上市公司的行业布局逐渐丰富,产业结构也逐渐从传统工商业为主转为基础和支柱产业为主的格局。 特别是创业板市场的推出,对我国具有成长潜力的创新型企业的发展起到了非常重要的作用。截至 2019 年 10 月 21 日,我国创业板上市公司数量为 774 家,占上市公司总数的 20.95%,总市值达到了 5.59 万亿元,相比于 2009 年的 0.14万亿市值,同比增长了 39 倍,占 A 股总市值的 9.34%。创业板仍然是成长型公司的大本营,中小市值的公司所占的份额较大。在过去的十年中,创业板上市公司的赚钱能力迅速提升,平均营业收入从 2009 年的 3.26 亿元增长到 2018 年的 1.03 亿元,年均增长率为 18.69%。2018 年,创业板公司营业总收入超过 100亿元的有 12 家,营业总收入超 50 亿元的达到了 42 家。而在十年前,营收过 1亿元的公司只有 6 家,而营收超 10 亿元的更是屈指可数。与此同时,创业板公司的吸金能力也逐渐增强。净利润超过 10 亿元的公司有 12 家,净利润超 5 亿元的达到了 41 家。但在十年前,绝大多数创业板公司净利润都在 1 亿元以下,可见股票市场在过去的十年中发展十分迅猛。(二)研究目的和意义研究股票市场 IPO 异常交易行为,继而得出一些解决方法,可以适当减少异常行为并使得股票市场的发展逐步趋于健康化,为主管部门的管理以及决策提供参考,可以帮助企业股票价格机制的形成;可以为政府宏观调控提供决策支持。股票市场为众多企业提供了融资平台,实现了资源配置的市场化,对保证经济健康发展具有重要意义。对股票市场的异常交易行为有效地控制,可以帮助政府更好地应对股票市场的异常状况,进行有效地监督,保持经济稳定和健康运行;为股票市场的投资者维护自身利益提供投资指导,使得政府监管部2门和投资者可以正确判断市场形势和发展状况,及时地了解股市的异常运行,引导市场的理性投资,做出更好的投资决策。同时,上市公司的一些不规范行为...

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